"央妈"很忙！ "史上最强"降准突袭 何时降息呢?

　　自从进入2015年以来，"央妈"一直很忙。距离上次采取行动(2015年2月28日降息)仅仅过了一个多月，中国人民银行今天(4月19日)宣布降准1个百分点，可谓出手非常阔绰。
　　
　　中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。
　　
　　友情提示：上次降准1个百分点在2008年11月26日，其余几次降准均为下调0.5个百分点。
　　
　　虽然降准的时间，市场早就已经有所预期，但是其幅度却跌破市场眼镜，堪称史上最强降准。为什么会今天降准？何时会降息呢？
　　
　　民生宏观证券研究院执行院长管清友：降准来了，降息还会远吗？
　　
　　【1】为什么这时降？驰援地方债务置换，助力稳增长，对冲存款保费影响，降准势在必行。此前总理密集调研和座谈已作铺垫，赶在25号政治局会议之前提前行动。
　　
　　【2】降准规模？一般性存款余额110万亿，下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上，考虑额外多降的部分，释放流动性规模约1.5万亿。
　　
　　【3】还有几次降准？降准还有一次空间，考虑上次降准和mlf规模，在外汇占款全年0增长假设下，全年基础货币缺口约两万亿，本次释放流动性1.5万亿，未来还有一次50bp准备金率下调空间。但具体次数还需看实体经济具体的运行状况。
　　
　　【4】央行下一步？降准主要针对银行间利率，降息对降低实体利率更有效，预计降准之后，降息将很快出现，而且降息的空间比降准更大。此外，为了支持地方基建托底和落实李总理对保障房建设的要求，预计再贷款也渐行渐近。
　　
　　【5】后续影响：稳增长跟进则经济企稳概率大，利差空间显著，海外宽松不止，人民币汇率无忧。资产重陪与货币宽松趋势延续，股债双牛继续。
　　
　　鲁政委：为什么没有降息？
　　
　　兴业银行首席经济学家鲁政委微博表示，去年11月降息以来，两次上演的都是"宣布完降息，市场利率却上去了"，分明显示:第一，流动性偏紧;第二，高存准率之下，银行资金成本居高难下，导致银行新增负债成本超过工业企业利润率，无法把贷款利率降到企业能承受水平上，降准方能让降息落到实处。