欧/美走势与收益率背离说明什么？

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周三(3月25日)撰文就欧元/美元走势与欧元区核心国家债券收益率背离进行分析。内容如下：
　　
　　欧元/美元近期反弹，虽然欧元区核心国家的国债收益率仍在下降。两者间的背离程度创下了欧元过去一年跌势以来的最大值。
　　
　　这一现象意味着，欧元目前的反弹可能只是暂时现象。对于投资者来说这就是个中期的做空机会。
　　
　　此外，本行的汇市仓位跟踪模型也显示，近期欧元/美元有大量空头离场。
　　
　　考虑到仓位变化的程度，欧元/美元目前为止的反弹仍是相对温和的。或许正是欧元区投资资金的流出导致了欧元的反弹受限。
　　
　　因此，虽然我们仍认为欧元/美元短线可能有进一步反弹，但反弹的空间仍将是相对受限的。就目前而言，做多欧元仍只能是个战术性策略。
　　
　　基于上述观点，本行目前持有在1.0710入场的欧元/美元战术性多头，目标1.1080水平。
　　
　　北京时间3月25日14:01，欧元/美元报1.0926/30。