外媒：美元走强将导致投资者在2015年受损

　　北京时间1月6日凌晨消息，美国著名财经网站MarketWatch的专栏作家杰夫·里夫斯（Jeff Reeves）近日刊文称，美元走强将在2015年中导致一些投资者受损。
　　
　　以下是这篇文章的全文：
　　
　　在假期里，我跟好友和家人就投资问题进行了一些对话。
　　
　　观察“正常人”在投资策略方面有什么样的错误想法总是件很有趣的事情。而我发现，最大的一种错误想法与美元走强将会带来的风险有关。
　　
　　必须承认，这是一种略微显得有些反直觉的想法。对美国人来说，想要看到美元走强是很自然的事情。而且，当然也有一些投资策略能利用美元走强的环境盈利。但在2015年中，大多数投资组合所面临的最大风险之一就是美元继续走强，从而导致一些关键的资产类别受到抑制。如果不理解或是不承认这一点，那么投资者就可能要付出代价。
　　
　　以下我要说的就是美元继续走强到底将带来什么样的威胁，以及投资者应该如何保护自己。
　　
　　1.美元走强会导致美国大型公司受损。
　　
　　许多规模最大的美国公司的销售额之所以会出现下降，就是因为美元走强。这是因为，这些公司在海外市场上的业务量很大，而由于通过这些业务实现的销售额是以其他相对于美元走软的货币计算的，因此实际上这些跨国公司相对于是在折价出售产品。综合企业集团3M就在最近表示，美元走强将令其2015年的总销售额减少2%到3%。
　　
　　而且，不仅只是营收会因此受损。麦当劳称，汇兑压力可能会导致其第四季度盈利缩减最多7%。在可口可乐，前景则甚至还要更差，该公司已经发出预警称其第四季度运营利润可能会缩减9个百分点。
　　
　　简而言之，美国企业的海外业务越多，那么在将这些业务的收入从其他货币兑换成美元时也就亏得越多。
　　
　　2.美元走强会导致商品类股受损。
　　
　　美元走强正在影响的另一个重要领域是：以美元计价的大宗商品，从钢铁到原油再到大豆概莫能外。
　　
　　随着美元兑其他货币的汇率上涨，大宗商品价格将会下降，原因是你能用美元买到更多商品。不要把美元看成是恒定的、把商品价格看成是波动的，而是应该这么想：如果你（或任何黄金买家）能在今天用100美元的价格购买到一桶原油，那么随着美元的升值，一两年后或许你能用同样的100美元买到两桶原油。
　　
　　听起来这对驾车者是件好事，因为他们喜欢汽油价格下跌。但如果你是贷款建造了一座价值6亿美元的深水钻探平台的原油勘探商或炼油商，而且无论原油价格上涨还是下跌，你都需要每个月偿还大笔的贷款利息，那么情况又将如何？
　　
　　同样的，那些购买了价格昂贵的挖掘设备的采矿商也将遭受同样的苦痛，因为它们提取出来的金属变得越来越便宜；农民花了很多钱购买种子、杀虫剂和农业设备，但他们生产出来的农作物的价格却日益下降。
　　
　　只需要看看以大宗商品为重点的交易所交易基金（ETF），就能知道最近以来美元走强对商品类股造成了什么样的影响。
　　
　　在过去一年时间里，Market Vectors Agribusiness ETF下跌了2%，相比之下标普500指数同期上涨了近13%。Energy SPDR XLE下跌近10%，Market Vectors Gold Miners ETF下跌17%，安硕摩根士丹利资本国际全球金属和矿业生产商ETF（iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF）下跌逾20%。
　　
　　3.美元走强会导致新兴市场受损。
　　
　　不是只有美国股市会感受到这种痛苦，美元走强同时还会带来重大的国际影响。
　　
　　以2014年主权债务违约的阿根廷为例，其违约的部分原因就是美元走强。阿根廷已在此前将其货币的汇率与美元挂钩，其结果是比索汇率在最近几年时间里异乎寻常地上涨。阿根廷也遭遇了以上所述的同样问题，其出口贸易的收益越来越少。由于阿根廷重度依赖于面向邻国的出口，其经济不够成熟和灵活，因此政府不得不进行债务展期。
　　
　　没有把本国货币与美元挂钩的国家也同样受到了影响。以委内瑞拉这个极端的例子来说，该国政府的全球债务达数百亿美元，其中很大一部分都是以美元计价的债务。由于委内瑞拉的货币持续贬值，该国政府偿还相同金额的债务所需要花费的本国货币变得越来越多，从而导致这个国家在2015年中面临极高的债务违约风险。
　　
　　过去几年中，委内瑞拉和阿根廷都还有其他很多问题，从而令它们陷入了今天的困境。但是，美元走强确实也在其中起到了一定作用，而且在2015年中仍将对全球许多新兴市场国家起到同样的作用。
　　
　　需要牢记的一点是，通常情况下新兴市场都很依赖于商品出口，原因是其缺少强大的消费者类别或高科技服务产业。以智利为例，该国的基本金属出口在其出口总量中所占比例超过了一半。尽管iShares MSCI Chile Capped交易所交易基金仅有12%投资是在原材料行业中，但该基金在过去一年中仍旧下跌了15%左右，原因是美元走强给这个依赖于商品出口的国家带来了莫大苦痛。
　　
　　4.如何在2015年中保护你的投资。
　　
　　我已经列出了多种因美元走强而遇到麻烦的投资，但美元走强又将带来什么样的机会呢？
　　
　　在我看来，最大的机会是在欧洲。这种机会并不是没有风险的，原因是一名顶级的欧洲经济学家刚刚发出警告称，欧元区很有可能会陷入通缩周期。但是，持续走高的美元和持续走跌的欧元可能将在实际上起到帮助稳定价格的作用。
　　
　　另外，虽然美元走强会导致美国的出口和跨国公司受损，但在欧洲市场上，情况则是相反的：欧元走软将有助于提高欧元区Ian面向美国的出口，令那些与美国企业有很多生意往来的欧洲公司从中受益。
　　
　　还有一点是，我是一名长期投资者，关注的是未来几年时间里的投资机会，而并不是未来几周中的机会。因此，鉴于美国股市的强劲表现，投资者可能需要在2015年中采取谨慎的态度，在自己的投资组合中加入更多的全球“风味”。其中，对任何投资组合来说，“先锋全国际股交易所交易基金”（Vanguard Total International Stock ETF）都是一种很棒的基础投资。
　　
　　如果你更想对略大的风险做出押注，那么不妨考虑投资工业巨头西门子，该公司使用欧元作为基本货币。西门子向其股东派发3.6%的股息，它是全球自动化技术领域中的领头羊，而毫无疑问这种技术对所有规模的企业来说都是未来将需走上的一条道路。