美元宏观:LMCI打破升息预期 美元单边走势受挫

　　10月6日至10日黄金一周美元宏观总结：美元指数终于终结了12周连阳的强劲势头，自86.70附近的高位，一度跌至84.94，但在下半周有所回升，收盘在85.81。
　　
　　本周美元最大的利空因素来自美元宏观和央行动向。美联储劳动力市场现状指数（LMCI）首次亮相，即动摇了投资者对美联储提前升息的乐观预期。数据显示，美国9月LMCI仅为2.5，为年内次低点。这与强劲的非农和靓丽的失业率数据大相径庭。黄金价格自1183的低位反弹回到1200上方，当周最高触及1233，收盘位于1222.80。
　　
　　LMCI打破市场对升息预期观念
　　
　　美银美林此前表示，就业市场状况指数(LMCI)是美联储基于19该指标综合而成的一个模型。其中，失业率和非农私企就业人口数据的权重很高。
　　
　　我们已经知道，今年迄今非农就业人数平均增长超过20万；并且失业率也在处于持续下降的过程中，最新数据已经降至5.9%。
　　
　　但是，就在两大美林所谓的“权重很高”的分项数据持续向好的同时，LMCI的表现如何？如下图一目了然，指标自4月以来，处于持续下降中，9月数值为今年次低——2.5。
　　
　　随着10月美联储正式退出QE3，市场将全部焦点转向何时升息，而就业市场的表现是一大推动因素。在LMCI横空出世之前，市场基于良好的非农已经积累了相当高的“提前升息”预期。而随着LMCI首秀之后，市场对“美联储眼中的就业市场”有了新的认识，提前升息的预期减弱，因此美元修正连续3个月上涨的步伐，而黄金则自1180关键支撑反弹。
　　
　　之前有资深市场人士表示，美联储将LMCI放在非农之后公布，就是希望平息市场对提早升息的分歧。
　　
　　以往非农在“超级周”中作为压轴戏码登场，而现在，LMCI已然成为了“压轴的压轴”。
　　
　　抵押贷款申请温和反弹
　　
　　美国抵押贷款协会(MBA)周三(10月8日)公布的数据显示，10月3日当周MBA抵押贷款申请指数反弹，因当周再融资活动攀升所提振。
　　
　　数据显示，10月3日当周MBA抵押贷款申请指数增长3.8%至350.7，前值为337.8。
　　
　　数据还显示，美国10月3日当周MBA抵押贷款购买指数增长2.4%至172.9，前值168.8。
　　
　　进口物价跌势放缓
　　
　　美国9月进口物价跌幅有所趋缓，进而缓解市场关于强势美元可能引发通缩的担忧情绪。
　　
　　美国劳工部(DOL)周五(10月10日)公布的数据显示，美国9月进口物价指数月率下跌0.5%，预期下跌0.7%，前值修正为下跌0.6%。
　　
　　分项指标，美国工业品进口价格大幅下跌，或表明下周公布的生产者物价指数(PPI)的报告表现疲软。尽管美联储会议纪要的“口头干预”美元的强势，经济基本面意味着进口价格将继续下滑，表明美国经济与其他主要海外经济体的黯淡前景形成鲜明的差距。
　　
　　进口物价指数是衡量美国居民所购买的进口产品的物价变化。购买进口商品的成本越高，他们感受到的通胀压力越大，美联储就有可能提升利率以压制通胀。