美货币政策再现分歧 美国股市难以言顶

　　在国际货币基金组织(IMF)日前再度下调全球经济增长预期之后，发达市场即刻做出回应。
　　
　　数据显示，出于投资者对全球经济增长的担忧，本周二，美国三大股指全线下跌，跌幅均超1.5%，其中道指遭受7月31日以来最大单日跌幅，标准普尔500指数暴跌至八周以来新低，并连续两日走低。与此同时，欧元区可能重回衰退的风险，使得泛欧斯托克600指数收跌1.5%，扭转此前两个交易日的连续上涨走势。
　　
　　美国股市难以言顶
　　
　　国际货币基金组织(IMF)在10月7日发布的最新《世界经济展望》报告中预警地缘政治紧张局势有升级的风险，而股市估值已达到“泡沫”状态，金融市场可能迎来调整。由于2014年上半年全球经济活动弱于预期，IMF再度下调今明两年全球经济增长预期，分别至3.3%和3.8%。
　　
　　而此前经济合作与发展组织(OECD)也已下调了对全球经济增长的预期，原因是对缓慢的美国经济复苏进程以及持续脆弱的欧元区经济感到担心。与此同时，昨日公布的德国经济数据远低于预期，都令投资者担心全球经济前景。
　　
　　“美股已连续7个季度上涨，是自2009年回升以来上涨最长的一段时期。市场本来就对大盘持续上涨不回调抱有戒心，近期美联储将停止QE，加上市场对何时加息也存在分歧，外围无论是地缘政治，还是经济环境近期不确定性也在增加，股指借机回调也在意料之中。”BeaconAssetManagementLLP基金经理童红学对《第一财经日报》记者表示。
　　
　　值得注意的是，目前美国本土经济正处于强劲的复苏进程中，最近美国公布的GDP增长强劲，就业率降至2008年金融危机来的新低。美国劳工部本周二公布的8月职位空缺数量的增加再次表明劳动力市场在持续好转。而IMF本次对美国的经济增长预期明显乐观，将2014年增速预期上调0.5个百分点至2.2%，并维持对2015年3.1%的增速预期。报告称，美国第一季度的增长疲软基本上是暂时的(由于寒冬所致)，第二季度年化经济增速已强势反弹至4.1%。
　　
　　“在经济依然趋好的情况下，股市难以言顶。”童红学表示。
　　
　　华尔街新一轮企业财报季本周将正式拉开帷幕。有市场人士认为，2009年夏季以来企业盈利通常都超出预期，几乎没有迹象表明企业成本压力增大，且美国经济已有所提高，预期本财季表现良好，将有利于美股继续攀升。
　　
　　“预期个股走势会发生分化，财报利好的企业，股价将相对抗跌。财报不及市场预期的公司可能股价会大幅回调。大盘整体走势将继续向下寻找支撑。”童红学告诉本报记者，但从中长期来看，牛市并没有结束。预期经过一段时间的调整消化后，大盘会重拾升势。
　　
　　美货币政策再现分歧
　　
　　美国史无前例的量宽政策或在本月正式停止，而即将到来的货币收紧政策或将直接导致金融市场的新一轮震荡。
　　
　　有关何时开启加息周期的争论再度出现，就连美联储内部官员都产生了分歧。
　　
　　一位较为鸽派的官员，美联储理事兼明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯(NarayanaKocherlakota)10月7日在一次公开讲话中指出，2015年并非一个“合适”的加息时间。如果美联储启动加息周期，必须匹配2%的通胀目标。宽松的货币政策并未抵消经济衰退产生的遗留影响，到2015年若通胀仍低于2%，美联储就不该加息。
　　
　　不过，“乐观派”代表——纽约联邦储备银行主席杜德利(WilliamDudley)当日则表示美联储2015年年中加息是合理的，而在开启加息周期时，美联储有工具可维持经济可控。杜德利指出，美元走强是导致增长与通胀不太可能大幅超过其预估的关键因素，通胀率在明年底前将缓慢升至1.9%。