通胀疲软浇灭提前升息预期 英镑将跌向何方

　　周二(8月19日)，英国统计局公布的数据显示，英国7月消费者物价指数(CPI)意外回落至增长1.6%，这也令英镑/美元的反弹势头戛然而止，汇价自1.6690水平附近快速下跌，最低触及1.6635，刷新近4个月新低。尽管英国央行[微博]行长卡尼宣称不用等待薪资水平上升就可考虑升息，但是通胀陷入疲软将使得央行有时间来等待经济进一步复苏，英镑料面临巨大的下行压力。
　　
　　英国7月CPI意外回落 英镑大跌刷新4个月低位
　　
　　英国统计局(ONS)日内公布的数据显示，英国7月消费者物价指数(CPI)年率增速意外放缓至1.6%，预期增长1.8%，前值增长1.9%。
　　
　　通胀疲软浇灭提前升息预期英镑将跌向何方
　　
　　同时，英国7月消费者物价指数月率下滑0.3%，跌幅亦超过预期的下滑0.2%，前值增长0.2%。
　　
　　此外，数据还显示，英国7月零售物价指数(RPI)月率下滑0.1%，符合预期，前值增长0.2%。英国7月零售物价指数年率增长2.5%，预期增长2.6%，前值增长2.6%。
　　
　　此前，英国的通胀水平一度升向2%，但是随着这次CPI的回落，令市场对于英国央行升息的预期进一步降温。
　　
　　贝伦贝格银行(Berenberg Bank)的经济学家Rob Wood表示，“通胀当前仍处于可控范围内，这使得英国央行可以继续维持当前货币政策，等待经济持续复苏，之后再逐步升息。”
　　
　　数据公布之后，英镑/美元反应剧烈，汇价自1.6690水平附近迅速下跌，最低触及1.6635，刷新近4个月新低，同时也宣告本周一的反弹势头戛然而止。
　　
　　薪资增速乏力拖累通胀 英国的CPI疲软或延续
　　
　　从分项数据来看，导致此次7月CPI意外下滑的最大因素是服装和鞋类价格的大幅下滑。数据显示，7月服装和鞋类价格年率大跌5.7%，6月这一数据为增长0.6%。其他食品、运输等分项价格指数也有不同程度的回落。
　　
　　在6月的时候，就有市场人士指出，当月通胀反弹是受到了服装和鞋类价格上涨等暂时性因素的支撑，果然本月CPI就出现了明显回落。
　　
　　通胀疲软，这不禁让人联想到了英国薪资增速疲软。上周公布的英国失业率和薪资数据显示，尽管失业率进一步下滑，但是薪资增速令人失望，这也是英国央行当前最为关注的一点。
　　
　　贝伦贝格银行的Rob Wood指出，薪资增速乏力，这让英国央行相信即使通胀不进一步上升，失业率仍有望继续下滑。
　　
　　彭博(Bloomberg)的分析师David Powell则预计，英国通胀疲软的趋势或将在未来一段时间内持续。
　　
　　Powell在一份报告中指出，在当前的情况下，英国的薪资增速不太可能出现爆发式的增长，这也决定了通胀疲软或将持续下去。
　　
　　他同时认为，“即使名义工资开始重回增长，体现到实际工资上仍需要一段时间，英国央行或不会等待实际工资上涨再调整政策。”
　　
　　卡尼鹰派讲话难挽英镑颓势 下方将指向何处？
　　
　　通胀数据走软，这也令市场对于英国央行提前升息的预期降温，卡尼周一的鹰派讲话也难以挽回英镑的颓势。
　　
　　苏格兰皇家银行(RBS)的资深外汇策略师Paul Robson指出，英国央行的政策是以通胀为目标的，今天的数据显然会在未来数日内给英镑汇率带来下行的压力，市场或已打消预期提前升息的念头。”
　　
　　从技术上来看，英镑/美元跌破1.6680水平附近的近期支撑，同时200日均线位置1.6670附近也一并被突破，目前空方势头强劲，MACD指标中绿色柱状有再度扩大的迹象，双线向下。
　　
　　德国商业银行(Commerzbank)技术分析师Axel Rudolph日内表示，“英镑/美元目前已经跌破了200日均线1.6671水平，并同时突破了近期最低点1.6658一线，表明英镑的下行趋势更趋于明朗。”
　　
　　Rudolph预计，英镑/美元的下方目标位指向1.6585水平一线，这里也是今年2月份的最低点，若跌破该位置则或将继续跌向今年四月低点1.6558及三月低点1.6467。