美联储QE月额度再减100亿 整体政策不变

　　北京时间5月1日凌晨2点，美联储麾下联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，从5月份开始月采购额现为550亿美元的开放式量化宽松（QE）缩减100亿，至450亿美元，其中国债和抵押贷款支持债券（MBS）的购买额各缩减50亿美元。
　　
　　美联储在政策声明中指出：近来经济已加速增长，此前的冬季增速大幅放缓部分源自不利的天气状况；劳动力市场指标喜忧参半但整体而言进一步改善；失业率依然较高；家庭开支已更为快速地增长；企业固定投资下降，房地产领域的复苏依然缓慢；财政政策仍在限制经济增长，但拖累的程度正在下降；通胀依然低于联储的长期目标，但较长期通胀预期依然稳定。
　　
　　美联储缩减QE的力度符合市场预期，也与去年12月中旬首次宣布削减时一致。迄今的四次会议中，联储均匀地以100亿美元的节奏缩减QE，将QE的月额度从最初的850亿美元降至450亿美元，后者包括采购250亿美元国债和200亿美元MBS。今天联储不发布新的经济预期，主席耶伦不召开新闻发布会。
　　
　　另一场神秘会议
　　
　　耐人寻味的是，在周二美东时间10:30召开为期两天FOMC会议的几乎同时，美联储还召开了一个由四位理事参加的紧急会议，参加者是耶伦、塔鲁洛、斯坦和鲍威尔。
　　
　　据美联储网站贴出的会议通知，这四位理事紧急会议讨论的是“中期货币政策事务”。巴黎银行的分析师指出，上次联储理事会讨论这一事务还要追溯到2011年4月26日。
　　
　　这一会议讨论了什么，目前还没有任何外人能知晓，原因是会议满足政府管理阳光法案9（A）（i）豁免条款的规定，无需向公众披露，即公开本次会议并不是是维护公共利益所必需的。
　　
　　回到本次FOMC会议
　　
　　对于今天结束的FOMC会议，加州Springer金融顾问公司的总裁Keith Springer指出：“美联储公布任何出人意料信息的可能性几乎没有。他们一直都非常宽松，无论是行动还是措辞。我预计他们将宣布每月的QE将继续缩减100亿美元；在通胀抬头前不会加息；如果经济开始下滑他们准备采取行动。股市将在这些消息的推动下上涨。”
　　
　　ATAC Inflation的投资组合联席经理人Michael Gayed则表示，美联储有可能将缩减QE的额度降至不到100亿美元，或者本次会议根本不缩减QE，理由可能是房地产市场减速。周三晨美国发布的一季度GDP仅增长0.1%，明显低于市场预期。
　　
　　股市会有何反应
　　
　　ING美国投资管理的首席投资官Paul Zemsky称：“QE缩减100亿美元已在股市估价中得到体现。市场并不认为美联储会激进地偏离此前它一直鼓吹的立场。联储的什么言论会导致股市下跌呢？可能是劳动力市场疲软加剧的措辞，或者是指示加息将早于目前市场预期的言论。”
　　
　　Keith Springer则认为，如果美联储继续像市场预期的那样缩减QE，“市场与加息可能在经济完全复苏前发生有关的紧张情绪将消失，至少在联储下次会议前将如此，美股可能作出全线上涨的反应。”
　　
　　黄金市场
　　
　　Gold Newsletter的编辑Brien Lundin指出：“如果美联储宣布依照以往的步伐缩减QE，同时重申上次会议政策指引，这样的结果对金价将是中性的。但是，如果存在细微的差别，金市可能剧烈波动，就像上次耶伦新闻发布会时那样。”他还称：“如果美联储降低QE的缩减额度，金价将像火箭一样起飞。与之相反，如果联储加大缩减力度，或者暗示加息将早于预期，金价将跳水。”
　　
　　美元将如何
　　
　　美元的反应很可能取决于美联储措辞的变化，美银美林的全球利率和外汇研究主管吴戴维表示：“如果他们对经济作出更多正面评价，这将对美元有利。”他特别指出，如果联储认为天气因素的作用下降，或者表示对经济前景的信心增长，这可能推高美元对日元的汇率，而如果联储强调房地产市场，美元可能受到压制，“联储已几乎完全处于数据决定模式，今天声明出人意料的可能性很低。”