澳联储会议暗示：汇率过高今年利率维稳

　　昨日，澳大利亚联储(下称“澳联储”)公布最近一次货币政策会议纪要称，当前的汇率水平依然过高，最近的一波涨势不利于经济增长。在关于金融市场的讨论接近尾声时，委员们暗示澳大利亚的利率在今年余下的时间里或保持不变。
　　
　　此前，4月1日澳联储召开货币政策会议，会议最终决定维持利率为2.5%，这是连续第7次将利率维持在历史最低水平。
　　
　　“鉴于当前经济前景，维持利率在一段时间不变仍是审慎立场。即便经济大趋势开始转好，把现金利率维持在目前水平仍然将是谨慎的。”澳联储委员分析称。
　　
　　会议纪要认为，尽管大宗商品过去一个月进一步下跌，但澳元汇率开始上涨。虽然澳元已从过去1年高点下滑，帮助了经济平衡发展，但是过去几个月澳元汇率变化趋势没有达到澳联储的预期。
　　
　　对此，摩根大通(JP Morgan)澳大利亚首席经济学家斯蒂芬·沃特斯(Stephen Walters)分析称，事实上，澳联储会议纪要并未透露很多新的信息，股市及债市的反应也相对平淡。即便是汇市亦是如此。澳洲联储提到澳元仍过高、大宗商品价格仍在下降，而这些言论也只是之前言论的延续而已。
　　
　　不过，沃特斯指出，澳洲联储对澳元强势的声讨并未加剧，有两种方法来解释这一现象。1.澳联储官员或许对澳元/美元处于0.94上方仍感到适应，但从其在去年12月时对澳元“处于不安的高位”这一描述来看，这点又有点古怪；2.第二种说法可能更具说服力。澳联储官员认为口头干预的效果是十分短期的，甚至于在当前状况下可能没什么用。澳联储可能希望基本面能够指引澳元的走向，又或者是在等待一个更好的时机来进行口头干预。
　　
　　此外，会议纪要还提到了经济状况问题。委员们首先关注的是澳大利亚的劳动市场就业率情况。尽管在2月就业率有强劲的上扬，澳大利亚国内劳动力市场依然疲软。失业率一直保持在2月的6%。虽然一系列的劳动力需求指标可以适度改善就业前景，但失业率仍有可能在一段时间内小幅走高；其次，通胀方面，澳洲联储纪要称，温和的工资增长将帮助抑制国内通胀压力，消费需求已增强。
　　
　　对于其主要贸易国家经济增长水平，澳联储认为其与年初类似，但指出其最大贸易伙伴中国增长经济放缓。“中国决策者担心信贷可能成为刺激政策制约因素，如果中国需要出台刺激措施的话。”澳联储会议纪要称。
　　
　　资料显示，中国2014年的前几个月的数据表明经济增长依然延续了从2013年下半年开始的放缓模式。2014年中国设定的GDP增长目标为7.5%，与2013年相同。
　　
　　对于美国的经济，澳联储认为，美国近期数据与进一步经济的温和增长一致，尽管冬季恶劣的天气条件使得今年第一季度的经济活动受到暂时的影响。迹象表明，近几个月美国消费和企业投资持续上升，并且2月份非农就业人数增速超过2013年的平均速度。
　　
　　最后，澳联储称，近期澳元的反弹使其对经济复苏的支持作用减弱。较低的澳元汇率仍对经济重返平衡起到帮助作用。
　　
　　对此，沃特斯分析称，澳联储官员明确表示了更低的澳元能够帮助该国在“后矿业时代”令经济重新获得平衡。此次会议纪要上，3月商业信心的下降便被经理人们归咎于澳元的走高，同时也被用来解释了澳洲制造业为何表现不佳。