欧银决议晚间登场 欧元走势面临大考

　　4月3日讯--周四（4月3日），美元指数持稳震荡于80.25一线，隔夜公布ADP就业数据表现向好，令市场看好将于本周五（4月4日）公布的非农数据。而在非农之前，晚间市场将率先迎来欧洲央行（ECB）利率决议，随后该行行长德拉基（Mario Draghi）将发表讲话。在其发布前欧元/美元承压震荡于1.3760附近。
　　
　　欧元/美元自2012年8月以来就启动了一波大型上涨趋势，尽管上涨过程面临诸如欧洲央行放宽货币政策、经济复苏前景堪忧、欧洲央行官员频频口头打压等因素的阻碍，但是欧元/美元却一路披荆斩棘，近期欧元多头更是1.40整数关口下方顽强抵抗，令众多持空头观点的市场分析师大失所望。
　　
　　欧银能否放宽政策存疑
　　
　　欧洲央行最近几个月对大量下调利率的参考要素都不予考虑，包括超低的通胀率、强势的欧元、疲软的私人部门贷款以及央行对于2016年年底消费者物价低于其目标的预期。周一（3月31日）公布的欧元区3月消费者物价指数（CPI）初值年率降至0.5%，创下逾四年来最低值，也远低于央行2%的目标。部分是因为2014年的复活节要比去年的晚，这意味着假期对物价的刺激作用会发生在4月份，而不是3月。
　　
　　加拿大皇家银行（RBC）资本市场分析师称，复活节效应致使CPI年率下降0.2个百分点。现在的问题就是这一低得惊人的数字是否足以促使央行采取行动，包括下调利率、针对银行的新贷款或者大规模的资产购买。
　　
　　大多数分析师认为不会，预期欧洲央行行长德拉基（Mario Draghi）会声明央行已准备好采取行动，但除此之外，不会再有其它，也许还会对强势欧元可能对消费者物价产生的抑制效应表示高度关注。
　　
　　欧洲央行认为它已准备好采取宽松措施以抵御过低通胀或者彻底通缩的风险，但这一声明的可信度或正在下降。决策者们通常会解释通胀过高或过低。但是欧洲央行对于通胀不及其目标一半而不作为的时间越长，对德拉基做出决定的质疑就会越多。
　　
　　高盛集团（Goldman Sachs）的预期是，欧洲央行（ECB）本周将下调存款及主要再融资操作（MRO）利率15个基点。同时，预计欧洲央行不会推出诸如进一步量化宽松（QE）之类能主宰汇市走向的政策，因欧元区3月调和消费者物价指数（HICP）见底，预计将在2016年回升至1.8%水平，高于欧银预期。
　　
　　不过，道明证券（TD Securities）指出，不排除欧洲央行（ECB）周四（4月3日）宣布某种形式的QE的可能性。其并称，也不排除欧洲央行到时提供加强版前瞻指引的可能性。
　　
　　此前，国际货币基金组织（IMF）主席拉加德（Christine Lagarde）强调，欧洲央行应当考虑进一步放松货币政策措施，来与通胀率持续过低的状况作斗争。如果通胀率持续徘徊于低位，就会对欧元区的经济产出及消费支出状况造成负面冲击，并进而拖累区域内经济复苏的步伐。
　　
　　非农前欧元先面临大考
　　
　　在晚间利率决议公布前，欧元/美元当前明显承压，其中部分原因也可能是隔夜ADP就业数据向好的缘故。而自上月美联储政策决议暗示明年加息促使欧元兑美元自1.39上方的两年半高位回落以来，欧元/美元的走势就一直缺乏趋势指引。
　　
　　纽约梅隆银行（New York Mellon）的货币策略师Simon Derrick称，尽管通缩风险增加，但近期欧洲央行成员的发言显示“目前出其不急于做任何事情。”
　　
　　高盛集团分析师认为，简单来说，只有进一步量化宽松（QE）才会对欧元构成严重影响，并逆转其短期升势。而诸如停止SMP购债冲销或下调存款及主要再融资操作（MRO）利率，这些在此次会议上可能采取的措施，都无法有效令欧元/美元承压。
　　
　　此外，该行也表示，投资者也需关注官员言论。若欧洲央行下调存款利率，同时德拉基言称未来将有大量类似的宽松措施。则表明了欧银政策非常规化的信号，这将令欧元/美元跌得更深。相反，若宽松措施被认为只是一次性的，则欧元/美元即时反应将会十分有限。