美联储推升美指 人民币走低有四因素

　　3月20日讯--周四（3月20日），美元指数终于得助力回升至70.90附近，在凌晨时段还一度触及80.11，美联储（Fed）凌晨公布利率决议，宣布维持0-0.25%基准利率不变，将按照先前速度将量化宽松（QE）政策缩减100亿美元，至每月550亿美元规模，从4月份开始，每月将购买250亿美元抵押贷款支持证券（MBS）和300亿美元国债。
　　
　　而在中国方面，近期人民币表现持续向下，在中央银行扩大波幅后，人民币的跌势仍没有停息的迹象。而自2005年7月底起，至2014年1月中旬，8年期间，人民币对美元汇率中间价从8.2765下降至6.0406，人民币对美元累计升值37.01%。
　　
　　耶伦升息问题，推升美指脱离低位
　　
　　在凌晨的美联储最终决议上，该央行决定维持0-0.25%基准利率不变，将按照先前速度将量化宽松（QE）政策缩减100亿美元，至每月550亿美元规模。
　　
　　美联储就此指出，预估中值上调美联储2015年年底加息预期至1.00%，此前预计会加息至0.75%，上调美联储2016年年底加息预期至2.25%，此前预计会加息至1.75%，仍然预计美联储会在更长周期内加息预期至4.00%。加息进度预期比稍早有所加快的状况也推动了美元指数走强。
　　
　　此后，首次主持政策会议的美联储新任主席耶伦（Janet Yellen）在新闻发布会上表示，尽管近期经济多项数据表现不佳，但前景取得持续进步；自1月份以来，天气状况在一定程度上冲击到经济数据，1月份声明可能过于乐观。耶伦认为，当美联储评估经济活动的强劲程度时，天气这一因素已经越来越构成挑战；天气并非第一季度经济增速趋缓的唯一因素，FOMC大部分成员认为天气因素会在第二季度消退。但耶伦同时称，美联储部分官员预计经济潜在增速可能会在一段时期之内走低。
　　
　　在被问及美联储何时会开始加息时，耶伦仍然沿袭了前任主席伯南克（Ben Bernanke）的做法——会在结束债券购买计划之后相当长的一段时期内维持宽松政策，而这也是欧洲央行（ECB）行长德拉基（Mario Draghi）自2013年夏季采用前瞻指引政策以来的一贯做法。
　　
　　在新闻发布会上耶伦受到记者的连连追问，被问及“相当长一段时期”究竟是多长的一段时间，耶伦不得不首次做出界定，称“相当长一段时间”可能是六个月左右。
　　
　　道明证券外汇策略师Shaun Osborne表示，美联储对通胀的态度要比投资人预料的略显强硬。同时，美联储主席耶伦也似乎暗示升息时间要提前，而不是推迟，这对美元有利。”
　　
　　耶伦在政策会议结束后的记者会上表示，在当前资产购买计划结束后约六个月升息，这一时间可能会在2015年春季，早于多数市场投资者此前的预估。
　　
　　根据最新发布的预期，在16位联储决策者中，只有一位认为应该在今年升息；13位预计联储将在明年首次升息，两位预计首次升息时间在2016年。12月只有12位政策委员预计将在明年升息。
　　
　　人民币加速贬值因素或有四
　　
　　自2月中旬起急速贬值逾1,000点之后人民币汇率进入宽幅震荡，央行随后宣布自本周起放宽人民币波幅，又掀起市场波澜，本周人民币汇率再度创下逾11个月新低。
　　
　　市场分析，当前人民币不断走低的原因或有以下四点：
　　
　　第一、中间价及美元升值预期
　　
　　隔夜美联储利率决议鹰派立场提振美元大涨美元兑人民币中间价今日调高至近四个半月高位6.1460，这一超大手笔的调整给即期及远期交易市场的人民币带来重大打压，同时，美联储收紧货币政策的预期下，美元升值预期也推高美元/人民币行情。
　　
　　第二、中国官方淡化近期人民币贬值担忧情绪
　　
　　中国官方对于近期的人民币走势称这属于正常波动，市场解读为中国官方“默认”人民币贬值。在这种心理预期的背景下，很容易引发人民币跟风卖盘。
　　
　　第三、众多投行集中下调中国经济预期
　　
　　近期高盛（Goldman Sachs）下调了中国经济增长和CPI预期，苏格兰皇家银行（RBS）也下调2014年中国GDP预期，从8.2%调降至7.7%，令市场“硬着陆”忧虑重新升温。
　　
　　第四、“贬值”或只是“双向波动幅度及深度增强”的向下波动过程
　　
　　针对最近人民币汇率日波幅加大，瑞银（UBS）指出，扩大汇率波幅会增加人民币汇率的双向波动，但并不代表汇率走势的新方向。瑞银还称，扩大汇率波幅将有助减少热钱流入，并鼓励企业和银行在日常交易中更积极地管理汇率风险。