资金持续流入发达股市特别是美股

　　鉴于美国经济的温和复苏及美股市场今年以来的优异表现，全球股市的投资者情绪开始显现出“大逆转”的趋势。7月以来，资金持续流入发达股市特别是美国股票市场。
　　
　　根据美国全球投资基金研究公司（EPFR）数据，7月11日~17日当周，流入发达股市资金继续大幅反弹，创下自2008年6月以来最大单周流入，其中88%流入美国股市，日本和欧洲股市也继续录得流入。新兴市场整体录得782万美元资金流入，但内部出现分化，其中中国和南美部分新兴国家仍以流出为主，而俄罗斯、韩国、中国台湾等新兴市场均出现流出放缓或流入。
　　
　　而债券方面，资金继续流出新兴市场债市，小幅流入发达市场债市，高收益债继续受到青睐。
　　
　　“在QE退出的大背景下，资金大幅回流美国等发达股市已成趋势，而在美联储对QE态度发生轻微转变后，资金流出新兴市场压力有所放缓，但内部分化会逐渐加强，仍流出中国。” 申银万国[微博]昨日（周二）发布研报称。
　　
　　由此看来。全球多个主要经济体的股票类风险资产正在受到投资者追捧。伯南克最新的讲话缓释了投资者对QE退出的担忧，市场对三季度美国经济的乐观预期，刺激美股三大指数实现连续四周上涨。
　　
　　今年初以来，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）新兴市场指数下降了9.6%，而标普500指数（S&P 500）则上涨了27%。
　　
　　另据金融时报（FT）报道，美国大型银行和新兴市场大宗商品公司的市值差距逐渐扩大，另投资者情绪出现转变。截至上周五收盘，美国各银行的总市值自2007年11月以来首次超过1万亿美元，是金砖四国（巴西、俄罗斯、印度、中国）能源和材料类公司总市值的两倍。而今年初，这一数值还只是上述金砖国家公司的1.5倍。
　　
　　美国经济的持续改善确实已经为美国金融业的发展带来利好。最新公布的二季度财报显示，华尔街大牌投行的利润均同比增长并超过市场预期，且达到了6年以来的最高水平。这直接推动美国大型银行股价的上涨，而金融部门的强大表现经常都会被视为股市稳步上涨的关键因素。
　　
　　然而，美国各银行市场重要地位的恢复，可能会令人担忧全球经济会再次回到2008年金融危机之前信贷驱动的全球经济环境。投资者还担忧，各国央行通过大规模资产购买来刺激经济的做法，人为地提高了金融行业的估值。