美联储12月料将传达继续宽松信号

　　从现在开始的三周内，美联储主席伯南克料将不停传达持续宽松的信号。
　　
　　美国时间11月20日的公开讲话，是最近一次伯南克对现有经济复苏表示不满。当天，他在纽约经济俱乐部表示，经济复苏步伐比联邦公开市场委员会(FOMC)的预期缓慢。“对于扭转金融危机加之于经济体生产能力的效应，货币政策几乎无能为力。当然，它已尽可能抵消周期性复苏减缓因素的影响。”他表示。这被市场解读为进一步宽松货币政策的信号。
　　
　　渣打银行[微博]美国经济学家大卫·西门斯(David Semmens)在伯南克演讲后表示：“他对于此前的资产购买计划表示肯定，这就足够说明他的立场。”
　　
　　在伯南克演讲之后，市场持相同立场者居多，认为美联储将在12月11-12日的会议上提出扩大资产购买计划的规模，以此替代今年底即将到期的扭转操作(Operation Twist)计划。
　　
　　从上周公布的美联储10月议息会议纪要发布后，市场对于12月份议息会议将要展开新的行动抱有期待。高盛表示，预计美联储将每月资产购买规模从400亿美元扩大至850亿美元，填补扭转操作结束的空缺，以保持资产购买的速度。
　　
　　鉴于就业市场提振乏力和不得不解决的“财政悬崖”问题，金融机构做出该预测的理由显而易见。
　　
　　2009年第三季度美国失业率10%，而至今这一数据只降低了两个百分点至8%。西门斯指出：“失业率比长期可持续水平高出2-2.5个百分点。而美联储希望确保经济在反弹前能维持长期稳定，伯南克必然倾向于一个鸽派意见。”
　　
　　对“财政悬崖”问题，伯南克显然作为一个旁观者出现。他认为，美联储没有合适的政策工具可以抵御“财政悬崖”的负面影响，而私人部门也因此紧缩投资。
　　
　　这表明，美联储持续发出的信号正在试图证明，他们已经并继续做所有力所能及的事情。
　　
　　不过，近期通胀指数略有抬头，成为美联储政策的一大隐忧。感恩节临近，火鸡和其他肉类价格普涨，火鸡大餐的花费比去年涨价1%，导致今年人们在感恩节传统消费旺季的消费能力略有降低。
　　
　　同时，上周公布的消费品价值指数(CPI)显示，10月美国CPI环比上涨0.18%，高于华尔街预期，同比(未经季调)上涨2.2%，有所上升。而今年1月份，美联储设定了2%的通胀目标。这和其他因素一起，引发了美联储内部有关设置硬性“门槛”以决定货币政策走向的讨论。下届主席热门人选、美联储现任副主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)上周表示，2%的目标应被视为趋势值，而不是上限。
　　
　　目前，伯南克等人正在试图向市场循循善诱，可能抛弃利用日历日期作为政策“门槛”的方法，而试图将超低利率政策与通胀及就业目标挂钩期。
　　
　　这意味着，原先仅延长到至少2015年中期的联邦基金利率0-2.5%的低水平，将会有所变化，如果经济仍然不利，这一利率水平可能持续至2016年初或更后。