伯南克为QE3辩护 日本对宽松检讨

　　美联储主席本·伯南克14日表示，美联储的超宽松货币政策不仅有助于加强美国经济复苏，而且也有助于全球经济。他还表示，美联储政策对于新兴市场经济体是否造成负面影响，尚不清楚，新兴市场经济应允许货币升值。
　　
　　伯南克坚定辩护QE3
　　
　　美国激进的货币政策在国内外都受到批评。来自各国官员的抨击主要聚集在对汇率的影响和新兴市场经济体的影响方面。他们认为，伯南克引发了一场全球“汇率战争”，有可能破坏新兴市场经济体的稳定。而来自国内的批评之声则认为，该政策对美国经济无效，并会带来通胀等负面效应。
　　
　　14日，在国际货币基金组织和世界银行东京年会的最后一天，美联储主席本·伯南克为美国央行激进的货币政策放松进行了坚定辩护。
　　
　　伯难克称，美联储的努力不仅有助于加强美国经济复苏，而且通过提振美国的支出和增长，也具有帮助支持全球经济的效果。他还说，在发达经济体宽松政策是否对新兴市场经济体造成净成本的问题上，情况根本不是那么清楚。
　　
　　美联储最近推出的第三轮量化宽松(QE3)决定，为压低美国居高不下的失业率，将可以无限制扩大其资产负债表。这个决定在新兴市场国家遭到猛烈批评。批评者表示，QE3推高了这些国家的汇率，拖累他们的贸易，并给金融稳定带来了威胁。
　　
　　美联储目前面对的最尖锐的批评者来自巴西，此外，俄罗斯、中国等国家也对其表示了不同的意见。巴西在美联储公布QE3后，立刻表示将全力捍卫巴西货币雷亚尔的汇率稳定。巴西财长吉多。曼特加13日又给美联储超宽松的货币政策贴上“自私”的标签。
　　
　　俄罗斯财长西卢阿诺夫则批评说，主要经济体的货币政策在没有充分考虑到其影响时就已经就绪了。迄今为止，这些国家的货币政策对通货膨胀仍未造成影响，但是会在某个时点出现问题。
　　
　　中国人民银行行长周小川曾经撰文表示，中央银行长期而言，应该考虑吸收对市场注入的额外的流动性，以消除通货膨胀压力。
　　
　　不过，伯南克除了对这些关切表示同情外，并不同意新兴市场国家的指责。他表示，新兴经济体所付出的任何代价，应当与美联储和其它发达经济体央行货币政策放松的“非常真实的效益”进行权衡。他还表示，超宽松货币政策与国际资本流动之间的联系“不像人们有时候断言的那么密切”。
　　
　　此前，在美国国内，对QE的批评之声也不少。不过，伯南克尽管认为宽松并非万能药，但仍一贯坚定维护美联储的宽松货币政策。
　　
　　伯南克表示，在美国，未来几年内，美国的通货膨胀率仍将保持在2%的美联储目标水平之内。并且表示，QE3比之前更为灵活，会让人们更能感受到美国经济增长的确定性，在未来几个季度内，就业增长将更快。同时，美国作为最大的经济体，对其经济有利的政策对全球经济也同样有利。
　　
　　日本坦陈应考虑溢出效应
　　
　　与伯南克对近乎零利率和购买债券的货币政策一味辩解不同的是，日本央行对宽松政策所带来的影响则似乎更为坦率。日本央行行长白川方明更加担忧宽松政策给新兴市场带来的有害影响。白川方明周末对发达市场大量宽松信贷流向世界其它地方所引起的“连带损害”发出警告。他表示，“随着全球化的不断深化，没有一个负责任的政策制定者现在能够对跨境溢出效应和自己政策的反馈效应置之不理。”
　　
　　日本央行行长呼吁发达经济体的官员们更加耐心。他指出，尽管实行了“激进”和非常规的货币政策，但欧洲和美国在雷曼危机爆发后4年期间的增长曲线，仍低于日本在上世纪80年代末资产泡沫破裂后的增长。
　　
　　白川方明说，“我们不得不接受这一点，即(在过度的债务得到偿付之前)增长也许必然较低，除非我们接受这个事实，否则在公众不满驱使下出台的不合时宜和不恰当的政策，可能危及复苏，那可能损害效率，破坏全球经济的稳定。”
　　
　　白川方明还警告称，宽松政策可能为下一场金融危机播下种子。他表示，当前的“全球放松倾向，也许与导致21世纪前10年的信贷大泡沫的环境有共同点。”
　　
　　IMF警告超宽松货币政策的影响
　　
　　IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德则表示，最近，美联储、欧洲央行和日本央行采取的政策方向是对的，而行动则是大手笔的。不过，从拉加德的言谈中可以看到，她对这些政策的溢出效应比较关注。她表示，发达国家的政策可能会引起新兴市场国家的经济过热，价格泡沫和金融不稳定呼吁中央银行之间进行对话和合作。
　　
　　拉加德表示，IMF可能放松其在资本管制问题上的立场，以便计入发达经济体超宽松货币政策的影响，她承认，此类政策很可能引发以新兴经济体为目的地的大规模且动荡的资本流动。国际货币基金组织近期在致力于微调其对于资本流动放开和管理的机构观点——分别从面对资本流入的国家和产生资本流动的国家的视角。