央行宣布24日起下调存准率0.5%

　　距离央行表态将“在适当的时候对货币政策进行微调”不过短短三天，存款准备金率就应声下调。央行昨日宣布，将从2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上一次存款准备金率下调是在2011年12月5日。此次下调后，大型金融机构的存款准备金率将降至20.5%，中小金融机构则降至17%。经济学家普遍认为，在近期资金面持续告急的情况下，存款准备金率下调已在市场预期之内，而这也意味着更多的宽松货币政策还将陆续到来。但经济学家预测目前降息的条件并不成熟，上半年内不会出现降息。
 
　　资金面持续告急
 
　　在此次存款准备金率下调之前，多种因素导致2月以来的货币市场陷入紧张局面，尤其是2月中旬开始，这种紧张趋势更加明显。受中小银行恰逢上缴存款准备金时点影响，2月16日由于资金面紧张，银行间市场人民币交易系统闭市时间再度延时20分钟，主要就是因为各期限回购利率大幅上行，临近闭市尚有多家机构头寸未平。2月17日，上海银行间同业拆放利率飙升，隔夜利率大涨99个基点，报4.496%，7天利率上行85个基点站稳5.17%，14天利率也飙升57个基点，一个月利率的涨幅则达到80个基点。随后，市场即传出央行临时进行了逆回购干预，预计规模可达千亿元。
 
　　流动性的高度紧张，也令下调存款准备金率成为有效“救急”工具。昨日晚间，央行网站突然挂出公告，称将从2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。以今年1月末80.13万亿元的人民币存款余额计算，此次将释放约4000亿元资金。
 
　　政策仍将继续放松
 
　　根据此前央行预计，今年M2预增14%左右，意味着相对应的信贷额度将达到8万亿元左右。但央行最新公布的1月金融统计数据，1月末M2仅为12.4%。据业内人士分析，银行的信贷投放普遍遵循“早放贷，早受益”的节奏，但是今年1月人民币贷款却比去年同期少增2882亿元。这都说明了在流动性紧张趋势下，信贷增长乏力，因此也意味着政策仍将适度放宽。
 
　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌对此分析认为，“对潜在的通货膨胀的关注，减缓了中国宏观政策放松的步伐，但M2为14%这一新目标的设立，意味着更多的宽松货币政策即将到来。”交通银行首席经济学家连平就预测，存准率短期内仍有进一步下调可能，从而进入下降周期。根据目前经济学家们的预测，今年上半年存款准备金率还有两次，约100个基点的下调空间。
 
　　大型金融机构 中小金融机构 股市
 
　　公布日 调整前 调整后 幅度 调整前 调整后 幅度 沪指

　　11年11月30日 21.5% 21% -0.5% 18% 17.5% 0.5% 2.29%

　　11年6月14日 21% 21.5% 0.5% 17.5% 18% 0.5% -0.9%

　　11年5月12日 20.5% 21% 0.5% 17% 17.5% 0.5% 0.95%

　　11年4月17日 20% 20.5% 0.5% 16.5% 17% 0.5% 0.22%

　　11年3月18日 19.5% 20% 0.5% 16% 16.5% 0.5% 0.08%

　　11年2月18日 19% 19.5% 0.5% 15.5% 16% 0.5% 1.12%

　　11年1月14日 18.5% 19% 0.5% 15% 15.5% 0.5% -3.03%

　　(去年存准率变化与股市变化关系表)
 
　　影响
 
　　周一股市“开门红”是大概率
 
　　央行在周末突然宣布下调存款准备金率，令未来一周的A股表现备受期待，而专家普遍认为此消息有利于股市上涨。“央行结束紧缩的货币政策渐渐放松转向中性，从防通胀为主的政策取向转为稳增长为主，也是顺应了从一季度就要进行预调微调的要求，存准率从绝对的高位回落，对股市会起到比较正面的作用，增强了2132点以来的牛市基础。”英大证券研究所所长李大霄表示。
 
　　2011年11月30日，央行三年来首次宣布下调存款准备金率，2011年12月1日，上证综指应声上涨2.29%，报收于2386.86点。上周五，上证综指报收于2357.18点。
 
　　潘石屹发微博称“好消息”
 
　　对于下调存款准备金率的消息，SOHO中国董事长潘石屹率先在新浪微博中称其为“好消息”，而知名地产商任志强也回应称“尽管迟了，但还是来了”。此外，首创集团总经理刘晓光此举认为利好楼市，一是资金巿埸贷款规模可以扩大，二是房地产涉及到几十个行业，其中一些行业资金宽松一些，对房地产业有直接的影响。而北师大房地产研究中心主任董藩认为此次下调存款准备金的原因或是“中央政府感觉到打压房地产市场带来的寒意”。
 
　　不过，房地产分析师陈真诚在微博中也表示，这次下调存款准备金率依然不是针对房地产而来。尽管再次下调存款准备金率，继续大放信贷，开发商将依然不容易从银行获得贷款，相反却可能继续承受通胀带来的供应、人力等各环节成本上涨，对房地产未必利好。