近期美国经济表现较为给力，就业市场、房地产市场及消费者信心等经济指标改善尤为明显，使市场对美联储(FED)短期推出第三轮量化宽松(QE3)预期降温。在诸多良好经济数据面前，美联储在货币政策上料“按兵不动”，继续维持原有货币政策，以进一步观察经济情势。不过，尽管如此，投资者仍急切想知道美联储周二(12月13日)货币政策会议将讨论什么内容、未来的货币动向又将走向何方？
花旗集团(Citigroup)经济意外指数(Economic Surprise Index)显示，美国经济数据好于经济家预估的程度创下9个月来最高水平，美联储今天召开今年最后一次利率决策会议时，料将会在声明稿中对美国经济改善程度记上一笔。
数据显示，花旗经济意外指数在12月2日攀升至85.7，创今年3月9日来新高，美国劳工部12月2日公布失业率意外跌至8.6%，创两年半以来新低。花旗经济意外指数是衡量经济好于或差于经济家预估的指数，以三个移动加权为基础。
那么，不管美国经济现况改善是“虚假繁荣”还是实实在在的复苏，包括主席伯南克在内的美联储决策层今天在会议上将讨论些什么议题呢？
讨论谈及美国经济复苏近况
近期，美国经济数据捷报频传，11月失业率创逾2年来最低水平，制造业以5个月来最快速度增长，美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)与其它决策官员料将不会启动第三轮大规模的资产购买。同时，美联储很有可能小幅上调经济增长预估。
美国宾夕法尼亚州Naroff Economic Advisors总裁Joel Naroff指出：“绝大多数的经济家均未察觉美国身为全球最大经济体，其潜在基本优势。我认为美联储将适度上调经济前景，其它则大致维持不变。”
不过，尽管如此，受累于欧债危机持续恶化，美联储将重申经济依旧面临“显着下行风险”。摩根大通银行(JPMorgan Chase)首席美国经济家费罗利(Michael Feroli)指出，美联储决策官员将删除这段措辞的情形“并不明显”。
美国Pierpont Securities首席经济家斯坦利(Stephen Stanley)指出，其它数据显示美联储今天在召开议息会议时，料将没有必要祭出第三轮资大规模资产购买计划。他称：“几个月前，我认为美联储将进一步祭出货币振兴措施，但如今我认为机会不大，理由显而易见，就是经济数据已大为好转。”
讨论通胀与失业率目标
美联储货币政策会议可能明确通胀和就业目标，以更清晰地完成“沟通”政策。美联储已表示，希望年通胀率目标达到2%，长期目标还略低于2%。而大多数美联储官员认为失业率跌至5%或6%才不会引发通胀上升。
长期以来，美联储内部形成了通胀年率最好维持在2%或略低于该水平的“不成文”目标，近期CPI数据放映美国通胀呈现回落趋势，这可能为未来推行量化宽松措施提供了空间。
就业市场方面：美国经济呈现好转趋势，就业人口稳步增长，尤其是11月失业率大幅降至8.6%。美国劳工部上周公布的数据显示，11月非农就业人口增加12.0万人，失业率降至8.6%，为2009年3月以来最低水平。
讨论是否定期公布利率动向
据悉，美联储今日召开的货币政策会议正致力一项新的重大改革，包括定期公布利率动向和设立通胀目标，该计划最快将在下个月出炉，美联储希望此举能有助于改善对外沟通方式，令其决策过程更加透明化。
预测未来利率动向对美联储而言是一项新的尝试。美联储曾在今年8月货币政策会议上表示将维持0-0.25%的基准利率至少到2013年中，这也是美联储首次承诺将在特定时间维持联邦基金利率。
在2008年金融危机时，美联储曾表示利率会维持在近乎于零水平“相当长的一段时间”。今年8月，美联储将措辞修改，称低利率“至少到2013年中为止”。若这次美联储再延长承诺，便有望刺激经济增长。
就目前而言，该项计划可能成为影响经济增长的永久性机制。美联储在周二的利率会议上将讨论是否要仿照现在“一年公布四次”的经济前景预测，也定期公布未来利率预测。
或讨论是否下调贴现率
在美联储11月30日宣布与欧洲央行等五大央行联合下调美元互换利率后，就有分析猜测除调降美元互换利率外，美联储还有其他救市“法宝”，其中包括下调贴现率。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets美国利率策略部门主管Michael Cloherty指出，美联储可能将向银行提供的紧急贷款利率下调0.25个百分点至0.5%。
不过，Advisors Capital Management首席执行官Charles Lieberman指出，欧债危机如果未恶化，美联储料不会动用其它救市选项，其中包括重启贴现率等短期标售工具，为美国银行业提供更多融资管道。
曾任纽约联储货币分析部门主管的Lieberman指出，“美联储如果认为有必要，将会积极采取行动。但我认为美联储将谨慎行事，除非欧洲情势进一步恶化，而美国情势看来似乎较佳。”
同时，美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard) 12月1日表示，美联储目前没有理由下调贴现率。他认为，“美国银行业未出现流动性问题。预计明年经济增长加强是合理的。若美国经济增长放缓，通胀下降，美联储可再次刺激经济。”
目前美国金融机构贴现率为0.75%，作为一种常设工具，贴现窗口的主要职能是作为最后的放贷方向存款类金融机构提供贷款，只要这些金融机构能够提供可接受的抵押品。
对调降美元互换利率作出解释
美联储今天将在会后声明中可能会就10月30日联手欧洲央行等全球六大央行调降美元互换利率行动做出解释，以便令给予全球金融市场更多透明信息。
美联储10月30日宣布与其他五家主要央行联手将美元流动性互换利率下调50个基点，新利率较美元隔夜交换利率(OIS)高出50个基点。这项方案将延长到2013年2月1日。
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