希腊救助再起波澜 欧元内忧外患备受煎熬

　　8月19日讯——经济二次衰退忧虑升温，欧债问题再传噩耗。随着芬兰政府与希腊政府就为第二轮金援提供担保达成协议后，奥地利、荷兰与斯洛伐克等多个欧元区国家先后要求希腊为新救助贷款提供抵押，这可能导致希腊新一轮救助计划宣告“流产”。欧债问题再传利空，加上全球经济和金融环境快速恶化，内忧外患下的欧元，何以立足？

　　周五(19日)亚市尾盘，亚洲股市延续欧美市场暴跌走势，拖累欧元/美元跌破1.4300关口，汇价曾在周三触及1.4516，为两周新高。虽然欧洲央行8月4日以来的债券购买行动稳住了西班牙、意大利等国国债收益率飙升的势头，但近期欧洲方面利空消息正在累积。

　　韩国首尔综指周五收盘下跌6.21%，创2008年11月以来最大单日百分比跌幅；日经225指数周五收盘下跌2.51%，报8719.24点；澳洲普通股指数收盘下跌3.44%，报4170.8点。

　　商品市场同样重挫：NYMEX原油(79.87,-2.51,-3.05%)扩大跌幅至80.54美元/桶，跌幅2.23%；布伦特原油十月期货合约下跌1美元至105.99美元/桶。

　　而黄金价格再显疯狂上涨，现货黄金创历史新高1847.28美元，纽约COMEX期金升至1849.5美元/盎司，同样刷新率历史新高。

　　外汇市场上，美元再度走高，瑞郎和日元则在干预威胁下依然表现沉闷。非美货币则全线走低，其中澳元/美元跌至前期波动区间1.0390-1.0800区间下方；欧元/美元继续朝1.4500-1.4000区间下限*拢；英镑/美元则测试前期区间1.6220-1.6480区间上限的支撑。

　　东京三菱日联银行(Tokyo-Mitsubishi UFJ)高级外汇分析师Sumino Kamei表示，通常在这种情况下，投资者不会是冒买入风险资产这样的风险。我不认为目前有什么因素能够支撑欧元/美元攀升至1.4500水平上方。

　　Kamei指出，新一轮全球经济二次探底忧虑点燃了市场避险情绪，投资者已不再继续持有风险资产，美元与黄金成为资金流入对象。

　　目前欧元面临内忧外患，主要受以下五大利空因素牵制：

　　利空一：德法峰会不给力

　　首先是16日德法峰会，两国领导人并没有带来发布统一欧元债券的可能性，并拒绝了增加债务拯救基金数额的计划，欧洲债务危机蔓延能否有效控制变得难以预测。

　　利空二：希腊援助计划现变数

　　随后有报道称，随着芬兰政府与希腊政府就为第二轮金援提供担保达成协议后，奥地利、荷兰与斯洛伐克等多个欧元区国家先后要求希腊为新救助贷款提供抵押，这可能导致希腊新一轮救助计划宣告“流产”。这三国和芬兰对希腊提供的援助占希腊第二轮贷款的11%左右。

　　芬兰财长Jutta Urpilainen表示，希腊将在芬兰存入一笔现金，投资芬兰国内的低风险长期债券。这笔存款的金额与希腊得到临时援助贷款的金额一致。希腊偿付援助贷款后，芬兰会返还本息。而如果希腊无法偿还贷款，芬兰就会占有希腊按协议对芬兰债券的投资。

　　一名高级希腊政府官员早些时候表示，希腊政府并未与除芬兰以外的其他欧元区国家进行有关抵押品协议的磋商。若其他欧洲国家政府要求达成与芬兰协议类似的条款，可能会破坏此前承诺的1,090亿欧元的希腊救助计划。

　　利空三：欧洲银行业陷入困境

　　另据华尔街日报(The Wall Street Journal)报道称，欧元区债务危机可能导致融资问题，欧洲大型银行将因此陷入困境，鉴于此，美国监管机构正加紧对当地资本操作做详细审查。

　　有关欧洲银行间市场可能很容易崩溃的评论打击了市场信心，并加重了有关信贷渠道将关闭的担忧。

　　利空四：欧债危机冲击欧元区经济

　　欧洲债务危机已经开始威胁欧洲整体经济，德法为首、加之欧元区整体的经济增长数据疲态尽显：德国第二季度季调后GDP初值季率增0.1%，增长几乎停滞；欧元区二季度季调后GDP初值季率增长0.2%，预期增长0.3%，创2009年第二季度以来新低。而法国二季度GDP“零”增长。

　　有鉴于此，欧洲央行在8月4日暂停加息，且对通胀评估温和，令市场猜测，欧洲央行将暂停升息，甚至在经济持续恶化的情况下，欧洲央行将采取降息行动。若后一种预期一旦形成，欧元将遭猛烈抛售。

　　利空五：全球经济二次衰退忧虑升温

　　除了上周欧洲内部自身问题以外，外部坏境也正朝着不利欧元的方向发展。美国经济数据迅速恶化，各大投行和机构纷纷下调美国乃至全球经济增长预期，全球经济二次衰退忧虑迅速升温，致使欧美股市再现黑色星期四，周五亚洲股市继续扩大跌幅，韩国股市跌幅更是超过6%，或许黑色星期五已经无法避免。

　　继高盛和标普之后，花旗和摩根大通也加入调降美国经济增幅预期行列。

　　花旗将美国2011年经济增幅预期从之前的1.7%调降至1.6%，将2012年经济增幅预期从之前的2.7%调降至2.1%。

　　摩根大通(JPMorgan)周五表示，鉴于消费者信心下滑及经济增长放缓，将下调美国经济增长预估，今年第四季度经济增长预估自2.5%调降至1%；将2012年经济增长预估自1.5%调降至0.5%。

　　欧洲央行独立难支

　　但欧元也并不是毫无依托。目前主要支撑来自于欧洲央行8月4日重新开启的债券购买计划。但面对市场信心严重缺乏，欧洲内部在处理危机上进展缓慢，甚至出现政治上的扯皮现象，欧洲央行还能支持多久？

　　在8月8日至12日全球金融市场剧烈波动的一周里，大家知道的是，欧洲央行(ECB)不断出手购买西班牙和意大利国债，以防欧洲债务危机滑向失控深渊。

　　应该说，欧洲央行的行动已收到了一定的市场效果。西班牙和意大利的10年期国债收益率已从6%降到了5%。但英国巴克莱银行分析师朱利安·坎罗不无疑虑地说：“ECB的行动力度的确很大，但它如此行事到底能持续多久？”意大利和西班牙的债券市场规模高达2.1万亿欧元，欧洲央行显然无力长期保持如此大规模购买两国债券。

　　德国《南德意志报》发表了一篇名为《如果消防队着火了》的文章，批评欧洲央行购买意大利和西班牙国债的举动。一些经济学家说，ECB管好货币政策就行了，货币和财政政策一肩挑势必损害其独立性。