信贷危机"深似海"?

　　美国政府正在全力救市！首先，美国总统布什周三签字同意住房援助法案生效，拯救了房地美和房利美这两家大型抵押贷款商，使其不用破产。其次，美联储昨日宣布了旨在增加市场流动性的新措施，包括一级交易商信用工具定期证券借贷工具的实施时间延长, 下月将向商业银行开放84天的短期标售工具，掉期操作也延长, 掉期额度也有所增加。美联储的各种努力，美国证监会SEC也禁止市场沽空美国金融股，无疑大大增加了市场的信心，但努力的背后让人不禁怀疑这个信贷危机究竟是否“深似海”？

　　今天美国有较多数据公布。美国第二季度GDP平减指数初值为1.1%，美国第二季度GDP年率初值为1.9%， 低于预期。美国第二季度PCE物价指数初值是4.2%，第二季度核心PCE物价指数初值是2.1% 。美国上周初请失业金人数是44.8万， 意外地急剧上升。美国7月芝加哥采购经理人指数是50.8，比预期稍好。 疲弱的数据突然拖累美元全面下滑，其中英镑飙升100点， 黄金飙升也17美元。

　　欧元: 今天主要是套息交易需求和主权帐户逢低吸纳的买盘推动欧元兑美元从1.5575上涨至1.5638，之后在1.5610的水平*稳。直到疲弱美国数据公布后才暴升至1.5695。德国最大的银行Deutsche Bank德意志银行第二季度盈利6.49亿欧元，跌了64%，主要是受到拨备的影响。欧央行官员Wellink强调，欧央行对持续上涨的通胀预期保持警惕，目前得到控制并保持在欧央行的目标附近，强劲欧元在金融危机里帮助了欧元区国家。虽然欧央行对现行的通胀趋势感到不安，但若石油价格回落，工资增长放缓，欧央行很可能继续保持利率不变。至于数据方面，德国6月ILO失业率是7.7%， 德国7月季调后失业率 (官方) 是7.80%，德国7月失业人数变化为-2万。意大利7月消费者物价调和指数月率初值是-0.5%，年率初值∶4.1%；意大利7月消费者物价指数月率初值是0.5%，年率初值是4.1%。欧元区7月消费者物价调和指数年率初值为4.1%，欧元区6月失业率是7.3% 。数据基本符合预期，汇价并没受到丝毫影响。

　　英镑: 英国7月GFK消费者信心指数为-39，是1990年以来的记录新低。泰晤士报报道，S&P调查显示英国房价可能再跌17%，有1/7的英国业主将持有负资产。研究机构Global Insight和Capital Economics分别预测，英国房价将分别跌落30%和35%。果然不出所料，英国7月Nationwide房价指数月率为-1.7% ，年率为-8.1%，比预期要差，预计英国经济未来将进一步放缓。基本面虽差，但英镑作为全球第三高息的货币，还是有逢低买入的买盘支持，再加上预期美国GDP数据不好，所以今天英镑兑美元又缓慢回升至1.9795-1.9825的区间。但美国数据意外造差，英镑才先暴升后暴跌。另外，每日电讯报报道，英国货币政策委员会成员Tim Besley表示应对通胀采取强硬态度。

　　日圆: 受到美元汇价转强，加上日本公布的经济数据均未如理想，刺激美元兑日圆最高曾升至108.22水平。日本公布6月份劳动现金收入较去年同期下跌0.6%。而7月份的制造业采购经理人指数则由上月的46.5微升至47，但仍然低于去年同期的49, 反映当地的制造业仍然不振。持续高企的通胀，加上佣员收入下降，已影响该国消费者的购物意欲。此外，日本较早前公布的出口总额较去年同期减少1.7%，为四年以来首次下跌。由于出口为日本的经济命脉，其好坏对日本整体经济增长有极大影响。

　　澳元：澳大利亚6月零售销售月率是-1.0%，年率是4.0%，澳大利亚第二季度零售销售季率是-0.6％ 。数据远低于市场预期，打压澳元兑美元下跌至0.9410的低点。但同时公布的6月贸易帐意外转为4.11亿澳元的盈余，12个月总额为-182亿澳元，良好贸易帐数据迅速支持汇价，再加上有亚洲央行买盘的支持，迅速支持汇价上涨至0.9463。今日Bloomberg有文章称，澳洲房屋市场正面临着百年难得一遇的房市衰退，再加上如果商品市场泡沫破裂，澳洲经济将难以维持增长。至于其它数据方面，6月私营企业贷款月率0.4%，年率12.2%，基本符合预期。

　　纽元：新西兰7月新西兰国民银行NBNZ商业信心指数为-43.2%，比6月份的-38.7%还要差。疲软的商业信心数据打压纽元兑美元从0.7345急剧下滑到0.7307，数据也支持了纽央行行长Bollard的减息声明。纽元情绪虽然仍较低迷，但市场认为纽元已经被超卖了，所以短线有一定的买盘支持汇价。

　　加元：石油的突然暴涨4美元，绝对利好加元，所以美元兑加元一直被打压，汇价缓慢从1.0235下滑到1.0215。其它企业消息，加拿大的两大木材制造商West Fraser 和Canfor均公布造好的第二季盈利报告，股价上扬。至于数据方面，加拿大5月GDP月率下滑0.1%，低于市场预期值0.3%，美元兑加元迅速上涨至最高1.0266。

　　黄金：最近黄金的走势完全被石油“玩弄于股掌之间”。期油先跌后升，最高升至每桶126.80美元，导致金价也随之暴跌暴升。黄金从917.5一直跌破900的心理关口后直达最低位893.7，又被期油的4美元上涨幅度刺激回升到每安士914.5美元。只看价格的话，好像没有任何事情发生一样，但CRB指数已经跌至28年来的低位，所以笔者对黄金的后市略持悲观态度。