次贷危机恶化短期美元再陷困境

　　伴随两家美国最大的房屋贷款公司股价持续暴挫，新一轮次贷危机在一段风平浪静的市场交投后重新浮出水面，短期无论股市、汇市均受到了不同程度的影响。而正因为事件源头再次发生于危机中心的美国，美元因此理所当然成为了外汇市场的重点沽空对象。

　　截至本周一东京市场尾盘，反映美元兑一篮子货币强弱表现的美元指数已经收于72.14，该水平距离其历史低点只有区区2%，较6月13日高点则回落超过2.7%。不过以相对乐观的态度观察，仍不排除其仍运行于4月份构筑的71~73大箱体内的可能。

　　美元上周后半段随着股市下跌，其中尤以房利美与房地美股票与债券价格急跌令投资人忧心忡忡，这也凸显出次贷危机爆发近一年后，美国金融市场仍脆弱不稳且向纵深发展的趋势。回头看，我们亦不得不佩服前FED主席格林斯潘以及股神巴菲特当初罕见的洞察力以及精准的预判力。

　　而当《纽约时报》报导布什政府正考虑接管房利美或房地美或两者都接管的消息时，其不但没有安抚市场的情绪，反而变相验证了市场之前的担心。从市场分时表现的时间序列看，也的确反映出了当时交易者的这种心态。

　　不过把我们通常所关注的K线图表拉得更长的话，笔者倒是仍对美元怀有不小的信心。一个比较特别的技术信号就是在刚过去的二季度的三个月月度高点和低点均依次递增，突显了市场逢低多单美元的动能正逐渐增强，而上个季度也是美元连续下跌九季后的首度回升，转折意味颇浓。基于以上事实，笔者个人倒是很期待短线美元的最后一跌，而中线来看底部构筑的时间越长，其弹升的动能定会愈加充沛，而现阶段注定也是建立美元多头长单的理想水平。

　　众非美货币中，英镑过去大半年的疲弱表现是所有人都看见的，也在年初就预见到了的。英国央行上周宣布维持利率于5.0%不变，与普遍预期一致，因决策者面临着经济成长放缓与通胀上升的两难境地。而从基本面看，英国已经成为西方发达国家中最接近传统定义上的经济衰退的成员之一，这对于其本币将构成长期的影响。故即便上周英镑周线收出了一根带长下影线的小阳线，但是笔者仍愿意把其视为一次类似于三月上旬的一波对于200天均线的假突破行情，故目前看继续向下攻击200天线的概率很高，建议投资者密切关注相关的操作机会。

　　本周的看点较之上周大为增加。其中美国联邦储备理事会主席贝南克本周对国会进行半年度证词陈述将是市场普遍关注所在。而有关美联储下一步政策走向在其讲话后有望降低目前异常高的不确定性。

　　美联储周二将提供有关美国经济成长和通胀率的最新预估，预计这两项预估值都可能让人不安。据5月21日公布的近期预估，美国经济2008年成长率区间介于0.3%~1.2%，远低于历史均值。而通胀率预估值位于3.1%~3.4%的区间。

　　其他数据面，美国6月生产者物价指数定于周二公布，路透访问的分析师预计当月整体PPI料上涨1.2%，扣除食品和能源的核心PPI料升0.3%。另外市场还将关注同样在周二出炉的美国6月零售销售报告以寻找在油价创纪录高位的情况下有关消费支出的线索。分析师预计当月整体零售销售会增长0.5%，扣除汽车的销售将增加1%。周三将公布的数据包括6月消费者物价指数和5月资本流动数据，分析师预计6月整体CPI料较前月上升0.7%，核心CPI上升0.2%。6月房屋开工报告将是本周会吸引市场注意力的最后一个关键数据，该数据定于周四北京时间晚间8:30公布，分析师预计6月房屋开工年率料为96万户。