中国去年的外汇储备出现1992年以来首次缩水,从而为持续二十多年的上升期画上句号。这轮外储的增长始于邓小平同志时期,并且在****主席和胡锦涛主席任期内加速攀升。 根据中国人民银行周四(1月7日)公布的数据,截至去年12月31日,中国外汇储备在2015年减少了5127亿美元,至3.33万亿美元。分析师指出,导致外储减少的原因包括:8月份汇改人民币贬值后中国人民银行进场“维稳”,以及资本从世界第二大经济体外逃所致。 中国外汇储备的增加之前持续了超过20年时间,因年均10%的经济增长率吸引外资大量涌入,并且出口商抢占海外市场份额催生了持续的贸易顺差。然而随着经济放缓以及A股暴跌,决策者正奋力试图稳定汇率。 Lombard Street Research常驻伦敦的经济学家Freya Beamish表示,外汇储备从累积到下滑的转变是中国发展历史上的一个重要转折点,这意味着中国在美国国债市场上的角色将从买家向卖家转换。但是中国依然是一个巨大的过剩储蓄者,目前正在“抛售”这些储蓄,外汇储备减少正是其结果。 人民币兑美元周四跌至五年低点,一度跌0.6%至6.5956元,因中国人民银行设定的中间价意外疲软,暗示其对本币贬值的容忍程度提高。 随着经济增速跌至25年来最慢,对人民币单向升值的长期预期已经让位给了“贬值”。彭博调查预估中值显示,人民币兑美元将在今年贬值至6.64。 加州大学圣地亚哥分校研究中国经济的教授Barry Naughton表示,在过去,储蓄外流的主导力量是政府积累外汇储备,现在,企业和民间也在建立自己的外部头寸。 外汇储备大幅下挫的这一年对于人民币而言也具有里程碑意义,国际货币基金组织(IMF)通过将人民币加入特别提款权篮子而使其与美元、日元、欧元和英镑一起成为储备货币。渣打银行和安盛投资管理预计在人民币10月份正式加入国际货币基金组织的储备篮子之后,将有至少1万亿美元全球储备资产转换为人民币资产。 中国外汇储备从1993年的212亿美元增长了接近200倍,到2014年见顶于近4万亿美元。中国人民银行行长周小川在2011年4月曾表示,中国的外汇储备超出了“合理”水平,并提及需要减少外储的过度积累。在其讲话的一个月前,中国外储突破了3万亿美元。 总部在纽约专注于中国的经济研究机构Rhodium Group LLC合伙人Daniel Rosen表示,外汇储备减少对于中国来说是明智的,这也是对资本账户开放和“不合逻辑的”过多囤积它国货币的必要反映,但目前围绕中国金融政策的不确定性,将导致多数观察者将这一转折点解读为“麻烦”的信号。 前IMF经济学家SLJ Macro Partners LLP联合创始人Stephen Jen表示,中国资本账户正在经历一种转变,其国内民间部门出于多元化的目的对外国资产有着巨大的需求。 Jen表示,这是中国官方储备的一次真正结构性转变,在过去15年,中国是世界上的主要产品出口国。但在未来几年,中国可能成为世界上的主要资本输出国。
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