美联储12月加息会是个错误吗？ 一推理可以帮我们做出判断

　　美联储12月启动加息会是个错误吗？
　　
　　投资者对此的回答千差万别。
　　
　　紧缩阶段启动之后，股市将遭到抛售，长期的风险厌恶情绪将导致财务状况紧缩，财富负效应或将影响未来的消费。
　　
　　随着美联储接近升息，一些市场参与者显然是越来越担心美联储犯“非受迫性失误”的可能性。有关美联储的报道反映了这些问题，下图显示“政策失误”这个词在新闻中出现的频率，彭博社首席经济学家Michael McDonough演示如下：
　　
　　不过，德意志银行首次国际经济学家Torsten Slok的表格表明，市场并不认为12月加息会招致厄运。Slok注意到，美联储发布鹰派会议声明之后，两年期和10年期美国国债收益率有所上涨。
　　
　　Slok表示，联邦公开市场委员会声明发布之后，无论是美国和亚洲客户昨天的谈论还是欧洲客户今天早上的谈论，我的大多数客户都认为更为强硬的美联储将使得长期利率将会升高…这个观点与我先前听到的客户的谈论形成鲜明对比，之前他们认为美联储12月升息将被市场视作政策错误，因此长期利率将会下降。或者换句话说，基于FOMC声明发布之后的长期利率的上升趋势，我认为市场并未将美联储12月加息视作政策错误。相反，市场告诉我们，我们应该期望美联储12月升息将推高长期利率。
　　
　　我们可以通过以下推理来做出判断:如果因美联储提高利率，10年期美国国债收益率下跌，这表面由于担心美联储政策将导致美国经济扩张步伐终结，市场参与者下调其经济增长和通胀预期。
　　
　　相反，紧缩周期启动之后收益率走高将会支持这个概念，即市场认为美联储是因为美国经济强劲而加息，国内需求的强劲增长将会继续。