中国因素和美元走势将决定美联储是否加息

　　北欧联合银行(Nordea)分析师周三(9月30日)对近期中国因素以及美元走势对欧元/美元汇率的影响作出分析，并给出了几种情况下的欧元/美元交易策略。同时分析师就近期各种影响美联储决定的因素进行了分析。
　　
　　分析师指出，在2007年，影响利率的因素是信贷市场危机，而在现在，利率政策的决定权开始转向美元汇率水平。中国也加入进来成为目前最主要的风险决定因素，成为美联储决定是否加息的考量之一，也决定着美元的走势。
　　
　　在2014年中期，美元相对欧元便宜的日子开始一去不复返。在那之后美元一路飙升。市场至少经历了一个(甚至两个)“明斯基时刻”。值得庆幸的是，大众商品的疲软走势在一定程度上缓解了金融市场面临的风险。
　　
　　分析师表示，美联储今年来已经结束了伯南克时期开始的资产认购计划，并开始高调准备加息，这对于市场来说是个重大的改变。但这并不表示外汇市场状态就不重要了。事实上，美联储在9月维持观望姿态的一个重要原因就是美元走强。美联储仍然在纠结究竟是做“对美国经济有益的”还是做“之前说好要做的”。实际上权衡两边，美联储最终还是会选择美国经济。这就表示说在12月之前，如果金融市场进一步紧缩，美元持续走高的话，那么美联储很可能会把加息推迟到明年。另外，中国、新兴市场、大众交易品以及大众丑闻等突发事件的影响也将会让美联储更倾向于不采取行动。
　　
　　分析师表示，美国房地产市场很可能成为阻碍美联储加息的又一因素。近期房地产市场指标表现疲软，而未来的走势可能会继续保持现在的趋势。房地产市场的走势可能不足以影响美国整体经济，但却可能大到足够影响美联储决定的程度。
　　
　　分析师最后表示，如果中国成功刺激增长并保持人民币维持现有水平，那么风险情绪将会相对稳定。这将会对美元产生提振。同时也会支持美联储提高利率。而假设中国方面未能成功刺激经济、达到年内目标，那么人民币走势可能会开始疲软，这将会引发亚洲其他央行进一步宽松的压力。这对欧元可能是一件好事。避险需求上升以及美联储加息预期下降等因素将会推高欧元。
　　
　　分析师同时表示，在今后数周内，将欧洲央行进一步扩大QE计入价格似乎为时过早。
　　
　　近期走势方面，Nordea分析师表示，如果欧元/美元出现大幅上涨重新回到1.17/1.18区间，那么该行仍然将会看空欧元/美元。因为这相比欧洲央行希望看到的水平要高出7%到9%，欧洲央行为了实现经济刺激，将不会容许欧元达到如此高的水平。