美联储9月不加息就要等到明年晚期

　　加拿大皇家银行(RBC)周三(7月15日)撰写报告称， 按美联储的一贯做法，宣布降息周期开始的首次利率下调之幅度往往是最大的，联储也会在此时做出果断不犹豫的决策，但反过来，首次加息则被证明对联储来说是最艰难的，联储在此之前往往会犹豫很久，这次也不例外。
　　
　　尽管联储主席耶持续发出今年打算提高利率的信号，但联邦基金期货交易商仍预计，降息发生在9月的概率仅约为33%。然而，9月仍被众多经济学家们看作今年最可能加息的月份。
　　
　　加拿大皇家银行指出，如果美联储不在9月提高利率，那么在很长时间里，他们都可能不会提高利率了。该行罗列了以下两点原因：
　　
　　首先如果希腊退出欧元区，就可能直接导致联储推迟加息。这并不是大多数经济学家所预期的事情，并且由于希腊周一签订了一份援助协议，希腊退欧的可能性被延期了，但该国仍然是一个重要的不稳定因素。加皇银行未曾提及的一个潜在担忧是，在股市动荡之后中国经济是否会“硬着陆”。
　　
　　其次是8月的美国就业报告，它将在9月4日被公布。如果该数据令人失望，就如同3月的原始报告所发生的那样；那么，由于联储承诺其决策是由数据驱动的，它将会暂不加息。那样的话9月将会被跳过，然后12月将成为下一个可能的选择。但这样一来，年终流动性问题将成为一个挑战，而且流动性问题可能会因新的监管要求加剧，于是加息可能被推迟到明年。
　　
　　所以2015年底的市场波动可能会推迟联储的行动，使注意力转向明年3月。但这里的问题是，如果经济在第一季度再一次放缓(正如近年来因恶劣天气或调整数据所发生的一样)，届时美联储下一个可能的加息时间将推迟到明年9月。