美联储政策声明暗藏几多玄机?

　　北京时间2015年6月18日凌晨消息，彭博经济学家Carl Riccadonna、Josh Wright和Richard Yamarone认为，6月份美联储FOMC政策声明显示决策层对经济的评估略有上调，符合此前广泛预期。最新证据表明美国经济正在摆脱第一季的疲态，但难以实现他们此前预估的全年目标。
　　
　　最重要的新信号来自利率点阵图，虽然这张图与3月份类似，暗示美联储坚持今年年底前加息两次，每次25个基点。美联储显然依旧坚持依赖数据做决策，但貌似对于温和上调利率这样一种做法愈发感到合适。点阵图显示，首次加息之后的利率上行步伐会较此前预计略微和缓。
　　
　　政策声明中唯一重大的变化在对经济的评估上。经济增速此次被描述为以“温和步伐扩张”，而前次则是“放缓”。美联储承认劳动力市场出现“好转”，在对劳动力资源利用不足的情况描述时用词从上次的“基本未变”变成了“有所缓解”。声明肯定近期居民支出和住宅市场有所加强，但也继续强调企业固定投资和出口疲软。
　　
　　政策声明中有关通胀用词的唯一变化显示，FOMC相信能源价格的下跌已经成为过去时。在经济评估的部分加上了“能源价格看来已企稳”的表述，为强调临时性影响，在能源与进口产品价格下跌前面还加上了“先前”。
　　
　　利率“点阵图”暗示美联储坚持2015年加息两次。决策者非常清楚点阵图所起的重要指标性作用，因此他们是在有目的地刻意暗示他们不会坚持加息立场，尽管经济增长预估有所下调。2016年点阵图中值从上次的1.875下降到1.625，显示明年少了一次25个基点的加息。由此可见，美联储预计在今年晚些时候启动加息，但推进的步伐有所放慢。