央行“母亲节”派发红包 降息后股市究竟怎么走？

　　中国央行(PBOC)在“母亲节”这一天告诉股民：我们的“央妈”果真是“亲妈”！央行周日(5月10日)决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。
　　
　　央行并将存款利率浮动区间上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。
　　
　　中国央行上一次降息是今年3月1日，当时亦分别下调存贷款利率0.25个百分点，并将存款利率浮动区间上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。
　　
　　人民网统计了央行历次调整利率次日股市表现，在近四次央行连续下调基准利率后，次日A股市场3次出现上扬，仅仅一次下跌。其中，2014年11月22日央行宣布降息后，股市次日大幅走高，沪指上涨1.85%，深成指则大涨近3%。而在最近7次央行调整利率后，A股市场几乎全部表现正面。
　　
　　降息对增加市场的流动性和降低社会融资成本有着积极作用：一方面降低企业融资成本，一方面降低股票的要求回报率，因而对股市和宏观经济形成实质利好。近期A股市场连续大幅震荡整理，本次降息或将会促使大盘在权重股带动下大幅反弹。
　　
　　兴业银行首席经济学家鲁政委分析称，央行此举标志着货币政策调控思路的转变。鲁政委认为，此举标志着货币政策调控思路的转变，以此支持融资成本的下降和地方债置换。同时，他预计，下一阶段央行的政策可能"扭转"，以常态化的降准或PSL压低3个月以上期限的利率。
　　
　　巴克莱(Barclays Plc)首席中国经济学家常健说道：“依然没有中国经济企稳的明显迹象。”
　　
　　她指出，央行未来数月将有多次降息和降准的行动。常健认为，周日降息举措“只是抵消了近期的下行风险”。
　　
　　央行研究局首席经济学家马骏表示，从宏观层面上看，由于经济面临较大下行压力，有必要通过降低名义利率来达到降低实际利率、稳定投资增长的目的。
　　
　　但他也强调，不应该将这次利率下调解读为中国版的量化宽松(QE)。从流动性创造机制来看，央行还有使用调整存款准备金率、再贷款和其他常规政策工具的空间。
　　
　　光大证券首席经济学家徐高表示，这次降息是在市场预期之中，预计未来还会有降息降准政策出来。
　　
　　徐高解释称，4月贸易数据比较低迷，通胀也低于预期。货币政策放松压力很大，所以这次降息是在预期之内。不过这次降息幅度不算大，对实体经济带动作用有限，预期还会有进一步降息降准举措。他补充道，降息对股市是利好。