新加坡金管局4月是否会再度让市场惊呆？

　　新加坡金管局（MAS）的决议通常很少让外界为之震惊，但在年初新加坡出乎意料的决议后，经济学家猜测该央行是否会继续实施宽松政策。
　　
　　凯投宏观（Capital Economics）经济学家Daniel Martin在上周五（4月10日）表示：“本周决议毫无疑问会是更加势均力敌的结果。目前，新加坡消费物价水平还是很低，我认为他们仍有进行宽松的理由。另一方面。新加坡金管局在1月已经放宽货币政策，他们可能认为该举措已经足够了。”
　　
　　Martin认为央行会放宽政策，因新加坡薪资通胀水平（新加坡金管局最关注的指标之一）在去年第四季度急剧下滑。新加坡金管局将于周二（4月14日）公布货币政策决议。
　　
　　不像其他央行通过利率来调整政策，新加坡央行通过调整坡元交易区间，来对基于一篮子货币的坡元汇率进行调整，而这可以反映该国的贸易水平。如果坡元波动超过交易区间范围，MAS将进行干预。
　　
　　通常，MAS会在每年10月和4月召开货币政策会议。但该央行在今年1月意外宣布放宽货币政策，以降低坡元的升值幅度。坡元交易区间最后一次平缓是在2011年。对此1月份MAS的政策，这不仅是自2012年4月以来第一次政策变化，同时也是自2001年以来MAS第一次毫无征兆的宣布改变政策。
　　
　　荷兰国际集团（ING）亚洲首席经济学家Tim Condon在周五称：“由于央行1月举措是周期外的举措，他们实际上是‘将猫扔进鸽群’。1月份的政策改变表明MAS确实在做出变化，但这也意味着，在接下来的日子里，货币政策会有更多的调整，并且我预测MAS将采取宽松政策。”
　　
　　坡元一向比较稳定。自MAS政策推出后，坡元的变化幅度较大。在MAS政策改变前，美元/坡元达到1.34左右。3月中旬，美元/坡元达到1.3939，上周五该汇价再度回撤至1.3575。
　　
　　针对4月的货币政策决议，接受外媒调查的25位经济学家中有12位预测交易区间中点值下降。另外6位经济学家预测交易区间将变宽，这实际上也是宽松政策的表现。
　　
　　巴克莱（Barclays）的策略分析师在上周五的报告中指出：“在过去几周中，坡元预测曲线从偏宽松转为中性，因此分析师认为任何一种可能性都在预测之内。”同时报告也补充道最近的市场活动表明市场定位正在发生变化。
　　
　　巴克莱报告表示，新加坡金管局任何宽松举措都可能导致坡元资产的急剧波动。
　　
　　澳新银行（ANZ）高级策略师Khoon Goh在上周的报告中指出：“希望MAS通过降低交易区间范围来实施宽松政策，我们认为这有60%的可能性。”
　　
　　Goh表示，尽管MAS在1月份实施了宽松货币政策，在过去的两月，新加坡金融状况已经有所收紧。今年迄今为止，新加坡3月Sibor利率已经上扬约60个基点。
　　
　　Goh并称，周二伴随央行决议同时出炉的GDP数据料显示，今年第一季度GDP增速可能自上一季度的2.2%下降到1.8%。并且，MAS可能会降低增长预期。
　　
　　星展银行（DBS）也预计，政策区间将调降。
　　
　　DBS的分析师Philip Wee在上周的报告中指出：“当前，新加坡经济是集低增长、零通胀以及紧缩劳动市场相结合的形式，这似乎是最明智的选项。但我预计今年美联储会在今年某个时刻会加息，这将促使美元兑亚洲货币进一步上涨。”
　　
　　Goh表示：“交易区间范围降低会给经济活力带来更多空间。”但这同样也是Goh的担心之处，预计从2月起的三个月期间MAS将花费100亿美元用于外汇干预交易。如果坡元跌至交易区间的最低值，MAS将进一步干预。