众机构点评中国黄金融资丑闻：利空的远不止黄金！

　　中国国家审计署周四(6月26日)对中国工商银行等8家银行和中国投资有限责任公司等3家金融机构的审计结果表明，信贷投放和业务创新等方面还存在一些问题。发现银行有3750亿元人民币贷款投放存在问题，并首次揭露了25家黄金加工企业的虚假贸易，骗贷规模接近千亿元。
　　
　　审计报告指出，发现944亿元(约合15.2亿美元)的伪造黄金交易贷款，增加了大宗商品抵押融资的诈骗可能性。25家黄金加工企业通过离岸之间的利率差以及人民币的走高，从贷款中获取9个亿的利润，。
　　
　　自中国政府逐步控制信贷，并且自2010年来借贷成本的上升导致的通货膨胀，促使大宗商品成为了从海外获取资金的一个常用手段。
　　
　　今年年初，注入与铜融资、铁矿石融资类似的“黄金融资”进入人们的视野。世界黄金协会(WGC)4月报告显示，在2013年中国进口的黄金中，大约有1000吨黄金可能被用来作为企业用以获得融资的贷款抵押品。中国是2013年全球最大黄金消费国。
　　
　　法国兴业银行(Societe Generale)首席金属研究员Robin Bhar对此表示，“这样的新闻并不是头一次，事实上早年今年4月WGC就已经提到这种可能性，不同的是这次是由中国官方监管机构所揭露。”
　　
　　今年4月中国诸如铜、铁矿石等商品融资类事件首次进入人们的视野，但当时金价并未出现较大波动。就拿本周四(6月26日)来说，在中国官方披露黄金融资丑闻后，亚洲时段国际金价的确曾跌至1306美元，但随后又再度反弹，表明市场对此前事件仅会做出暂时的反应。
　　
　　而对于市场担忧中国黄金融资事件的披露可能导致一些实物黄金流入市场，打压金价下跌，Bhar评论称，“尽管有这个可能，但不会成为一个‘巨大的威胁’。”
　　
　　福四通(INTL FCStone)商品咨询师Edward Meir表示，“和此前曝光的中国铜及铁矿石的融资事件一样，市场开始担忧未来此类融资贷款将在中国受到严格的限制，这将导致伟该国商品进口需求大幅降温。”
　　
　　花旗银行(Citi)期货专家Sterling Smith认为，“如果如初此类消息继续发酵，那么除黄金以外的商品市场无疑也会受到影响，特别在中国拥有大量库存的商品，比如棉花。”
　　
　　事实上，在中国金融资丑闻曝光后，曾有部分人将其定义为黄金的利好因素，但Smith坚决否认了这一点。
　　
　　Smith表示，“没有任何利好的因素可言，如果未来中国的商品融资业务土崩瓦解，情况可能只会更糟，我们已经开始看到此前事件对中国经济的一些负面影响。尽管不会像2008年美国次贷危机那么严重，但也绝不容小视。”
　　
　　另外，Smith和Bhar都认为，如果未来中国融资受到更大的监管压力，企业将更难以获得贷款，意味着自然资源价格将丧失这部分购买力的推动。同时此前事件将增加市场的不确定性，并可能带走‘投机泡沫’，利空商品价格。
　　
　　鉴于本次金融资事件，法国兴业银行周四在报告中下调了2014年中国黄金需求预估，这也意味着今年中国可能会丧失全球头号黄金消费国的王冠。另外，过去几个月中国的实物金需求都没有任何起色，周四上海黄金交易所的黄金溢价进一步跌至-2至-4美元/盎司。
　　
　　据香港政府统计处周四公布的数据显示，2014年中国内地从香港进口的黄金总规模下降至67.2公吨，为16个月低位，4月为80.8公吨；其中净进口量共计52.3公吨，4月为65.4公吨，去年5月曾达106公吨。
　　
　　Bhar补充道，“预计未来中国内地的黄金进口还会持续下滑。”