为什么说金价有可能再次腰斩

　　历史数据表明，金价和黄金类股票的走势之间存在高度的相关性，金价的变化一般会紧随黄金类股票的脚步。但最近几年，黄金类股票下跌的幅度远远超过了金价。2013年遭到重创的黄金出现了温和反弹——年初以来，金价已经上涨了近10%。
　　
　　不过，目前的反弹能让金价再次进入持续多年的上升通道吗？还是说，这个反弹只是昙花一现？为了回答这个问题，分析师克劳德？埃布在他新发表的研究报告里探讨了金价和黄金股的关系。埃布的结论是，从历史上看，金价和黄金股一直联系紧密。
　　
　　金价和黄金股的关联性很高。但最近几年，黄金股下跌的幅度远远超过了金价。因此，如果今后二者继续维系这样的紧密联系，要么金价得下跌50%，要么黄金股得上涨100%左右。
　　
　　那么，是金价影响黄金股呢？还是黄金股影响金价呢？埃布提出了以下观点：
　　
　　金价体现的是已开采黄金的供给和需求关系
　　
　　黄金股的价值体现的是未开采黄金的现值
　　
　　如果这两点正确无误，那么金价最终会跟随黄金股的脚步，而不是相反。毕竟，如果黄金股的价格告诉我们的是未来黄金的现值，我们就应该认为金价将随着黄金开采公司的价值相向而动。
　　
　　当然，黄金股和黄金本身的联系有可能已经土崩瓦解。也许投资者只是对黄金开采公司的管理层或者它们黄金开采业务的盈利能力失去了信心。研究及投资机构Behind the Numbers证券分析师威尔？贝克尔去年发表过一篇有关黄金开采公司的报告。他在报告中指出，这些公司面临着一连串的问题，比如无法获得资金，采矿权使用费和开采税上升以及金矿石质量下降等。
　　
　　实际上，金矿石的平均品位已经降至每吨1.5克。贝克尔在报告中写道：“这么说吧，1950年美国、加拿大和澳大利亚的平均金矿石品位是每吨12克，2009年是每吨3克左右。”换句话说，世界上易于开采的黄金可能已经很少了。当然，对金价来说这可能是个非常有利的迹象，原因是全球黄金供应的增长速度可能大幅度下降。
　　
　　说到底，黄金的价值将取决于今后它在全球货币体系中发挥的作用。如果开采黄金的难度真的越来越大，有钱人就会用其他漂亮金属来打造珠宝首饰，同时通过其他一些投资渠道来对冲通胀和尾部风险。
　　
　　相反，在政府让其他形式的货币全面贬值的情况下，如果黄金最终成为投资者的唯一避难所，它的价值就会大幅度上升。