贵金属第二波利空来袭 1200美元为强支撑

　　本周一，国内外金价出现一定分化，在沪金银继续消化非农数据利空影响的同时，国际金价则出现了小幅回升，显示利空因素有所淡化。本周，欧日英美将公布最新月度经济数据，同时，美国参议院银行业委员会对耶伦美联储主席提名举行听证会。
　　
　　业内人士普遍认为，欧洲的经济数据对于贵金属的影响是间接的，其传导机制主要通过美元指数，如若此次月度经济数据表现疲弱，美元指数上方仍有一部分空间，从而对于金价产生压力；而听证会则预计不会产生太大影响。
　　
　　内外走势分化非农利空缓解
　　
　　上周五，国内外金价由于周五公布的美国非农数据超预期而大幅下挫。本周一，沪金银延续跌势，继续消化利空。截至收盘，沪金主力1312合约价格下挫1.64%至254.70元/克，沪银主力1312合约收报4325元/千克，全日下跌1.05%。
　　
　　但与国内相比，昨日国际金价却在前一交易日大跌后出现小幅企稳的征兆。至截稿时，COMEX黄金报1286.3美元/盎司，微涨0.15%，COMEX白银则报21.39美元/盎司，微涨0.34%。
　　
　　“COMEX金银周一出现的小幅反弹是弥补之前的跳空缺口，另外目前市场虽然看空黄金气氛浓厚，但多头力量仍然存在，在金价一路跌破1300美元/盎司关键阻力位且往1280美元/盎司一线继续突破时，仍然会有投资者逢低买入。原因在于，虽然美国近日经济数据表现强劲，但是何时缩减购债规模，以及经济复苏尤其是就业市场复苏是否持稳仍然是未知数。”海通期货[微博]研究所王茜分析称。
　　
　　国际金银价格没有继续大幅下挫，也表明了美国非农数据的利空影响在淡化。安信期货高级分析师赵菁菁认为，市场之前对美国四季度数据持相对保守的估计，非农数据显著超出预期的原因还在于前期预期过于悲观，所以，这一数据的冲击更多反映在数据揭晓后的盘面瞬间变化上。
　　
　　当然，这也可能与美联储主席伯南克在上周五的表态有关。上周五，美联储主席伯南克和另外两名地方联储主席称，尽管美国就业市场有改善的迹象，但是失业率还是有进一步下降的巨大空间，这无疑暗示了其对美联储延续宽松货币政策的支持。
　　
　　长江期货分析师王琎青认为，伯南克讲话主要目的是为了安抚市场，以防市场预期美联储提前收缩QE，从而导致长期利率快速攀升对经济复苏造成不利影响。美联储收缩QE的基调并未改变，如果美国就业市场在四季度开始向好，美联储仍然有可能在12月准备收缩QE。
　　
　　“虽然美联储对目前美国经济运行评估的公开态度相对乐观，但从其迟迟没有调整宽松政策可以看出其背后的忧虑。美国失业率理想目标值大约在5.5%左右，目前状况距离这个数字仍有较大差距，而美联储政策调整的失业率触发值可能在7%附近（月新增非农就业能够稳定在20万人上下），相信在‘未达标’前维持现行政策还是非常有必要的。”安信期货高级分析师赵菁菁指出。
　　
　　欧经济数据或间接利空
　　
　　本周，欧日英美将公布最新月度经济数据，同时，美国参议院银行业委员会对耶伦美联储主席提名举行听证会。对此，王茜认为，欧洲的经济数据对于贵金属的影响是间接的，其传导机制主要通过美元指数，如若此次月度经济数据表现疲弱，美元指数上方仍有一部分空间，从而对于金价产生压力；而耶伦美联储主席提名举行听证会事件，对金价影响不大。“短期内，黄金上方压力重重，美元指数的强劲以及实物需求呈现旺季不旺的特征都使得金价后市难言乐观。”
　　
　　王琎青进一步分析说，如果本周欧洲方面公布的月度经济数据表现不佳，将会提振美元表现、利空贵金属。目前市场预期，英国至9月三个月ILO失业率为7.6%，离前瞻指引门槛7.0%失业率尚有一段差距，即使达到前瞻指引门槛，英国央行也不会贸然提前加息，毕竟欧洲央行在降息，而美联储离升息还有一段较长时间，加息会推动英镑兑欧元和美元升值，不利于英国的出口贸易。
　　
　　美国方面，王琎青预计，耶伦美联储主席提名获参议院确认概率较大，对市场不会产生太大影响，但如果耶伦发表对于美联储货币政策的看法将会对市场产生较大影响。
　　
　　目前市场对于美联储是否退出QE似乎形成较为一致的看法，那就是QE退出历史舞台只是时间问题，可以说黄金整体已经处于空头氛围中，那么，金价的底部在哪里？
　　
　　从成本端预测，王琎青认为，黄金价格的底部区域可能在1000-1200美元左右，该底部判断依据为黄金的生产成本。“2012年，黄金的平均生产价格在1000美元，综合生产价格在1200美元。黄金的生产成本会对金价构成比较强的支撑。此外，金价下跌后的价格因素会吸引实物金买家抄底黄金以及全球经济复苏的不确定性仍是支撑金价的重要因素。”
　　
　　“黄金年内的底部就是6月底的低点，而明年是否还有进一步下行的空间则需要看美联储是否在12月宣布退出QE还是明年3月仍旧将这一问题‘推迟处置’。”