旺季在即 金价走势坚挺

　　由于本周新公布美国经济数据不佳且美联储7月会议纪要无特别新意，本周金价回落幅度有限，在周四时再次触及了1381.30美元/盎司的2个月高点，目前处于1370美元附近振荡整理。白银价格下行至23.07美元/盎司附近位置。
　　
　　机构对待后市的态度也有一定差异，黄金ETF本周再次减仓，但减仓幅度微乎其微；同期白银ETF却在加仓，数额可观，表明了看好白银中线的态度。
　　
　　建议：短线不确定
　　
　　多单继续持有黄金
　　
　　未来半年时间里，美联储政策动向依然是决定金价的核心因素。金叶珠宝刁卫华分析认为：在削减QE之前，金银市场仍将保持利好信息占据主导的氛围，有可能进一步反弹至1400~1480美元一线。而确定缩减QE，黄金市场的反应也不太可能如4~6月时那么激烈，因为机构、投资者都已过度消化了利空信息。而广东粤宝何伟锋认为：技术面来看，金价站稳了1320美元以上位置，1360美元再次形成了支撑，目前受阻力于1380美元一线，下周走势里，两种可能均有：一是1380美元以下位置振荡，原地踏步寻求机会；二是小有突破，至1400美元一线；大幅度回落的可能性偏小。下周黄金销售旺季将到来，建议黄金持多单继续观望，白银谨慎做多，遇利空信息可短线做空，暂时看到22.2美元/盎司低位。
　　
　　汇市
　　
　　美元偏强 非美货币走势分化
　　
　　本周公布的7月美联储会议记录令市场对9月缩减QE的预期增强，美元指数连涨三日，而欧元则一直未能有效站稳1.34。分析师预计，短期美元指数仍会偏强；非美货币走势将分化，欧元或继续筑顶，日元及英镑或震荡下行，澳元料继续下行压力大。
　　
　　分析师称，欧元兑美元的技术指标出现看跌背离，或正在逐步筑顶；此前该汇价一度跌破两个月支撑线1.3307，不过未能收盘有效跌破，若有效跌破该位，欧元兑美元有望走低。
　　
　　西太平洋银行称，预计美元未来一周将展现强势，未来 1~3个月预期依然未变，看涨美元。
　　
　　此外，分析师还指出，技术面上看，美元兑日元上破50日均线98.41阻力，汇价有望上测99关口，若能上破则料将打开上行空间。而澳元对美元汇价在90美仙附近徘徊，暂时商品货币仍是较弱，尤其澳元一直未能突破50天线，操作方面以逢高做空为主。
　　
　　大宗商品
　　
　　多头氛围浓厚 后市有走强空间
　　
　　由于最新公布的中国经济数据一改悲观论调，汇丰8月份PMI数据预览指数升至50.1，大宗商品期货价格延续了上周的集体反弹走势，金属、建材类继续上涨，白糖、能化类虽然小有回调，但市场多头氛围浓厚，继续上行的概率加大。
　　
　　焦炭：
　　
　　去库存化加速价格上行
　　
　　焦煤依然是本周的明星品种，最高价达到了1196元/吨，涨幅接近3%，超越了上周涨幅。该品种基本面信息全线向好。中国国际期货（广州）凌晓辉认为：预计焦煤下周有望突破前期高点1196元，技术上建议前期获利多头继续持有，止损位在1125，上方目标位则高至1240元。
　　
　　铜：多重利好促进
　　
　　强势格局呈现
　　
　　本周沪铜市场蓄势待发，多头动能增加，买盘聚集，振荡上行的态势明显，1312合约周初开盘价53050元/吨，最高价达到了53130元/吨。国际贵金属市场价格坚挺，为铜价的未来发展创造了基础。中国国际期货（广州）的林岩认为：铜价经过近期反弹后的振荡重心上移，上行至53500一线保持反压，在52000下沿获支撑，短期内形成了强市格局，有望进一步上涨。
　　
　　债市
　　
　　资金面受考验 关注央票续操作
　　
　　由于利率债发行规模仍然较大，且央行公布数据显示7月份新增外汇占款连续第2个月出现放缓，使得机构对于流动性更为谨慎。在机构悲观的预期下，本周周初流动性骤然趋紧，银行间质押式回购利率部分短端品种一度大涨过百基点。
　　
　　在此情况下，本周央行加大力度开展逆回购操作，在公开市场上共计实现了720亿元的净投放，单周净投放规模创6月“钱荒”后的新高。
　　
　　业内人士指出，下周公开市场上将有800亿元的巨量央票到期释放流动性，而市场高度关注央行是否会进行续操作。与此同时，央行周四宣布下周二将投放500亿元国库现金，有分析人士认为，除了担忧月末因素外，央行此举或表明将继续通过续做央票来“锁长放短”，下周若资金面继续趋紧，逆回购有望维持较大规模。
　　
　　在目前的基本面、资金面大环境下，债市“熊市”已基本确立。山西证券指出，随着国债收益率不断上行，其配置价值也就进一步显现；资金面紧张和信用风险对信用债产生较大压力，可适度配置高等级信用债；地方债务审计结果存在较大不确定因素，但随着市场的不断调整，地方财政状况较好、信用风险偏低的城投债将有较强的吸引力。