透视人民币汇率15次涨停的背后

　　昨日人民币兑美元汇率再现“涨停”现象。这是十月下旬以来人民币兑美元汇率即期市场上的第15次“涨停”，是汇改七年以来从未有过的现象。
　　
　　分析人士认为，就近期而言，美元的走软是引发人民币走强的直接动因。
　　
　　不过从长期来看，人民币兑美元汇率走强有着更为根本的原因：从经济基本面看，我国国际收支的双顺差格局直接引发人民币汇率持续走升。
　　
　　连续“涨停”传递新信号
　　
　　不过值得关注的是，与以往相比，当前我国外汇市场出现了一些新变化。
　　
　　有数据显示，近期人民币兑美元即期市场曾出现十余个交易日盘中“涨停”现象，这一现象在2005年汇改以来的七年中从未发生过。
　　
　　“种种迹象表明，央行对外汇市场的管理强度有所弱化，正在减少对汇率的干预，汇率走势将更多地由市场供需来决定。”中国社科院世经政所研究员张斌认为，从最近央行口径外汇占款的大幅减少可以看出，央行的购汇力度有所减弱，市场正在汇率走向上扮演着更为重要的角色。
　　
　　对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，最近央行外汇占款增加很少，表明央行不再在外汇市场上增持外汇，反映央行对人民币升值的容忍度在上升，体现在市场上便是人民币升值要比以往快一些，盘中不断“涨停”。
　　
　　过去几年来，基于对人民币升值的担忧，我国央行会在外汇市场购入一定数量美元，以平抑每日的人民币走势，并形成央行外汇占款。最新数据显示，9月份央行外汇占款微增20亿元，可见购汇规模明显减少。
　　
　　汇率抵达“均衡点”考验企业应对力
　　
　　分析人士认为，当前监管层放由市场决定汇率走势的背后，凸显人民币汇率已日益逼近均衡水平的事实，未来汇率双向波动的幅度或有所加大。
　　
　　张斌认为，从央行容忍人民币升值可以看出，当前人民币汇率已接近升值目标。自2005年我国启动人民币汇率改革以来，七年来人民币兑美元汇率升值幅度已接近30%，下一步还将升值至何种程度，成为外汇市场一直无法忽略的话题。
　　
　　而经济学家吴敬琏日前在国际金融论坛2012年年会上指出，自去年四季度人民币兑美元汇率出现连续跌停之后，人民币汇率已接近均衡水平附近。
　　
　　专家指出，人民币抵达均衡水平意味着汇率走势将面临从“单向升值”走向“双向波动”，波动幅度的加大将考验企业的应对能力。
　　
　　丁志杰认为，外贸企业应尽早建立汇率风险防范机制，合理利用外汇远期合约等金融工具规避汇率风险，通过远期结汇锁定汇率，或在订单合同中加入价格调整条款等方法规避汇兑风险。