希腊若退出欧元区将对黄金价格造成深远影响

　汇近期黄金并未表现为安全资产，但整体环境仍对黄金价格非常有利。鉴于欧洲局势，短期内黄金价格走势或受货币市场走势影响，但黄金这种能够分散风险的实质资产最终将再受追捧。
 
　总体而言，金价与美元存在逆相关关系。美元被普遍视为全球最优越的货币资产，而黄金是最优越的实质资产。不过，这种关系有时会破裂，最明显的是在2008年雷曼破产及2010年希腊债务危机加剧期间，当时投资者同时将美元及黄金视作避险资产。长期而言，黄金与美元的传统关系又会再度恢复。
 
　在具体分析希腊局势对金价影响时，叶剑雄预测，如果希腊不退出欧元区并遵守之前的财政紧缩方案，金价将温和上升。最初，持续的不确定性将导致金价上升。之后，随着欧元区解体风险消除，美元避险买盘减少，市场关注焦点将转向美国财政问题，进而导致美元受挫，为黄金带来支持。
 
　若希腊不退出欧元区但不严格执行财政紧缩，则金价或会走弱。若欧元区前景不明朗，则希腊留在欧元区对欧元的利好影响将会被抵消。黄金及其他资产价格或会继续受主要风险影响，波动性将会加大。
 
　若希腊退出欧元区，金价的第一反应是下跌。不过，若希腊脱离欧元区未波及其他成员国，并出现欧元区受惠于希腊脱离的情况，则金价跌势不会持久。但若希腊退出欧元区波及其他国家，则对金价非常有利。在极端情况下，若欧元整体受到置疑或希腊退出导致其他成员国相继退出，资金可能再度同时涌入美元及黄金避险。