近期不确定因素频发，但黄金价格未能从中获得提振且反而走低。对此，资产管理公司Vulpes Investment Management投资顾问Grant Williams表示，当前的金价在经历了11至12年的升势后，其所处的高位已超乎了其本人的预期。而从近期的跌势来看，如果以欧元或者日元计价，则金价的跌幅并非特别的糟糕。
Grant Williams认为，若以美元计的金价来看，15%的回调幅度对其此前强劲的牛市格局作了一个良好的修正。
Grant Williams指出许多黄金投资者倾向于COMEX期金，而非实物黄金。
他表示，从实物黄金市场上来看，来自于亚洲的黄金需求仍较强劲，特别是中国的黄金需求量十分惊人。从中国大陆前几个月自香港的黄金进口量可看出，中国仍在提供其黄金购买量并占到全球金矿产量的约35%。故实物黄金市场的金价走低是难以持续的。在需求大幅上升，而供应保持不变的情况下，价格的下跌不可能是长期的。
Grant Williams判断，纸黄金与实物黄金的分离，导致当前金价走低的关键因素。
其表示，实物黄金不能"印刷"，不能被央行凭空制造。而当前美元与黄金已无对应关系。虽然欧债问题近期推高了美元，而美元走强迫使投资者抛售黄金。但在亚洲市场上，实物黄金存在升水潜能。
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