美元正取代黄金成为避险首选 金价短期难回高位

　　虽然人行上周末下调存款准备金率，但市场仍担忧中国经济将持续放缓，加上欧债危机有恶化趋势，大量资金逃离股市转而涌入美元资产避险，推动美汇指数企稳于80以上水平，而金、铜、原油等大宗商品亦遭到投资者抛售，昨日跌幅均超过1%。不少分析认为，美元将重新成为资金的避险首选之地，金价短期内难以重回高位。
 
　　香港《文汇报》报导，中国上周公布的多项数据均逊于预期，多间大行指今年第2 、3季的经济增幅有可能破8，虽然人行下调了存款准备金率，但投资者的悲观情绪有增无减，导致港股8连跌。另一方面，欧债危机的解决遥遥无期，欧洲股市也全线下挫，刺激大量资金追捧美元避险。美汇指数昨日最高报 80.59，最低报80.35 ；而金价更创今年新低，现货金昨日最低跌至每盎司1560美元，截至昨晚7点报1563美元，较前一个交易日跌1.51%。
 
　　不少分析指出，美元正取代黄金重新成为资金避风港。交通银行(601328,股吧)[4.68 -1.27% 股吧 研报]环球金融市场部分析员刘振业表示，由于欧债问题再现，料资金将会倾向避险，但从1998-2002 年及2006-2008年的情况来看，在避险市上黄金并不是长胜将军。他估计美汇指数将继续攀升，下一步试82关口，而金价则将于第2季跌至1500美元水平。
 
　　侨丰期货业务发展部董事萧猷华亦认为，近日金价走势反映投资者仍较为审慎，金价如跌穿上 1570 美元水平，下一步可能会急跌至去年12月的低位1530 美元。
 
　　铜价亦被拖累，在内地下调存款准备金率的利好因素刺激下，伦敦金属交易所3个月期铜昨日一度触及 8085 美元高位，但之后迅速下跌，盘中曾跌至7915 美元，为4月16日以来最低纪录。路透社引述数位分析师指出，内地4月已出现需求减弱迹象，铜进口量减少近19%，跌至8个月低位。
 
　　在此形势下，下调存款准备金率是利空而不是利多，因为重点不在于流动性，而是在于实质需求，所以流动性改善帮不了忙，反而显示内地作为全球最大的铜消费国，经济正在加剧放缓。
 
　　《星岛日报》报导，金商表示，希腊新联合政府迟迟无法组成，市场愈益担心该国最终会被摈出欧元区，刺激欧元兑美元跌至3个月来低位，拖累金价急挫。截至 2011 年底止，金价已连升11个年头，踏入今年头2个月也曾累计升14% ，惟3月起在美国经济数据改善，令市场相信联储局推出第三轮量化宽松 (QE3) 措施机会减低下，金价升势无以为继。
 
　　至与油价亦创今年新低，截至昨晚7点报94美元，较前一个交易日下跌2.07% 。沙特石油部长欧那密(Ali al-Naimi) 昨日声称，目前全球的原油供应已超过需求，每日约超过130万至150万桶，因此他希望油价继续走低，目标价是维持于100美元水平。IEA执行董事范德胡芬表示，高油价对全球经济复苏构成威胁。
 
　　多数分析均对油价上半年的走势持审慎态度，指欧洲再现经济衰退、中国经济成长加速放缓、美国经济扩张充其量也就算温和，这些因素均会导致需求大减，从而拖累油价表现。不过，下半年随着经济复苏，市场对原油的需求将会增加，届时油价或有望重回高位。
 
　　由欧元区17国财长组成的欧元集团，周一举行财长会议，大会讨论焦点集中於希腊政治乱局不止，最终可能导致希腊脱离欧元区，以及西班牙银行业困境等重要议题。《华尔街日报》指出今次大会的主要议题“很政治”。
 
　　希腊政党的合组联合政府谈判昨日继续，仍没有成果，左翼联盟 (Syriza) 领袖萨马拉斯据报根本没有出席，该国下月再选的机会日浓。