黄金震荡上扬

　　2011年的贵金属市场释放无限炫丽的魅力。一路走来，黄金如游乐园的过山车紧张般刺激，让不少投资者为此癫狂。年底压轴收官之际，国际国内消息频频传来，又掀起2011年最后一轮波澜。
 
　　黄金多方受益
 
　　六大央行联手救市，非农数据意外向好，欧元自救有所进展，这一系列的事件均让市场有些措不及手。欧债问题仍然占据了舆论和市场关注的焦点，但对欧元可能获救或者解体的两种观点却相持不下，使得市场难以形成一致的预期，黄金白银走势继续维持震荡格局。
 
　　非农数据与欧债一如既往地炙手可热，2011年12月公布的美国非农数据显示，美国11月非农就业人数增长12万人。然而11月失业率大幅走低至8.6%，为2009年3月来的最低水平。失业率的意外下降淡化了美联储实施量化宽松的预期，使得美元小幅上扬，黄金冲高回落维持震荡格局。另一方面，奥巴马政府积极敦促国会通过工资税削减方案，加大经济刺激力度，也在一定程度上缓解了美联储刺激经济的紧迫性。但此消息对于黄金的影响或仅限于12月2日的盘中走势。而在市场一致看空欧元但欧元不崩盘、原油继续走高的情况下，做空黄金理由也并不充分，因此只能以短线思路来看待当前的黄金走势。
 
　　12月，美国以较好的非农数据表演完之后，市场焦点再次转向欧元区。虽然全球经济总体都不看好，但欧元区显然更糟糕。欧洲央行行长德拉基指出，如果欧元区领导人就更严格的预算控制措施达成一致，则欧洲央行将时刻准备好以更积极的姿态参与到危机解决进程中来。此番表态点燃了市场对于欧洲或将陷入通胀的担忧，并令具有对冲通胀特性的黄金受益。
 
　　国际货币基金组织可能向意大利提供4000亿～6000亿欧元的金融支持，以及欧元区财长敲定EFSF扩容细节，同意向希腊发放第六笔分期贷款的消息也暂时缓解了市场对于欧元解体的担忧。欧元与美元的较劲还将继续。美国评级机构始终不遗余力地打击欧元区国家， 且欧元区处于风雨飘摇之中，全球经济摇摇欲坠似乎处于崩溃边缘。但这些对于黄金而言不啻于极大的利好。韩国央行在11月份将其黄金储备扩增15吨，增幅38%，黄金储备总量从39.4吨增加至54.4吨，这是该央行第二次增加黄金储备。
 
　　新年震荡上扬的温热过程
 
　　12月8日，四大央行公布利率决议，其中澳洲联储和欧洲央行降息25个基准点，这对黄金而言，间接意味着美元的走强，非美货币的走弱将对其形成小幅利空。12月6日，标普将欧元区15国置于负面观察名单，引起市场恐慌情绪。虽然此前意大利宣布了新的紧缩措施，法德两国领导人则呼吁采取新的欧元区财政政策，但都不足以扭转市场担忧情绪，除美元以外的高风险资产昨日均下挫，黄金白银也未能幸免。 随着评级机构不断下手，欧元区国家的借贷成本会越来越高，统一财政政策，或者至少明确欧元区国家发行统一债券的负担比例已经刻不容缓。所以在当前情况下，不能只是单单看空欧元。
 
　　人民币对美元目前连续5个交易日触及跌停。人民币升值节奏放慢，从国内来讲，显示了中国经济持续减速，我国的进口贸易出现连续下滑，一方面减轻了人民币升值压力，另一方面有利于稳定出口。对于国内整体经济而言，无疑缓解了长期通货膨胀的压力，让人们稍稍的舒了一口气，但也不乏造成一定的恐慌。但短期的人民币贬值在一定程度上将减轻国际热钱流入的压力，减少央行基础货币的投放量，有利于抑制国内资本价格泡沫，控制通货膨胀的速度，物价上涨得到了控制，中国政府开始新一轮政策放松，在一定程度上显示出对国家经济的肯定，一度低迷的股市也慢慢有了起色。中国经济从整体上开始进行整顿和修复。即使目前的政策需要各个部门及一系列条件的支持，但目前国内经济日趋看好正明朗化。
 
　　从国际形势上来看，欧债危机发酵引爆美元继续升温，人民币升值的历史被改变，各自低调编织其经济状况，但也高调演绎一场唇亡齿寒的多人保卫战。若有似无的矛盾在暗地激化或磨合，可拭目以待。在年底混乱的国际经济状况中，黄金也随着市场有规律的波动着，但仍然在区间内有节奏的运行着，新年依旧打破不了一个震荡上扬的温热过程。