牛市还有几年 震荡可能加剧明年金价易升不易降

　　2011年的黄金市场经历了多年罕见的大幅波动，从年初至今，波幅超过了30%。另有机构预测，今年底黄金将冲高至2000美元/盎司。日前在杭州举行的2011黄金产业高峰论坛上，业内人士对本报记者表示，虽然具体点位难以预测，但至少几年内黄金的牛市仍将持续，不过年底前更加需要防范风险。
 
　　今年金价波幅超过三成
 
　　业内人士认为，今年的黄金行情具有波幅大、不循常理的新特点。
 
　　今年初，金价还在1319美元/盎司附近的位置，到9月6日盘中一举冲高到了1920美元/盎司附近的新高，随后出现了大幅震荡，到9月26日盘中下跌到1544美元/盎司附近。随着金价的巨大起伏，投资者也经历了一波又一波过山车般的惊魂不定。11月11日，黄金期价强势反弹，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月合约收于每盎司1788.1美元，比前一交易日上涨28.5美元，涨幅为1.6%。到了周一（11月14日）的亚太早盘，国际现货黄金又出现了冲高回落。
 
　　“截至目前，最高点与最低点相较，今年金价的波幅超过了30%，这是过去几年非常罕见的。”经易金业有限责任公司副总经理柳宇宁对本报记者说：“近年来，金价每年的涨幅一般在百分之十几，如果照今年的上涨速度发展，今年底触及2000美元/盎司也不是不可能的，但问题是，这样的价位能否稳住呢？金价波幅大的原因很复杂，通胀、美债危机、欧债危机及地缘政治问题等，都使黄金的保值和避险功能得以充分彰显，投资投机需求不断增长，这些因素一方面推升金价不断走高，另一方面人们也对金价的高位心怀恐惧，稍有风吹草动便会因为预期因素出现大幅震荡。”
 
　　不按常理出牌令人头疼
 
　　此外，业内人士还注意到，黄金今年的行情往往与常说的季节性规律背离，种种不按常理出牌的表现令许多分析师颇为头疼。
 
　　“比如，每年的6月至8月原是黄金消费的淡季，金价会有所下跌，而冬季和年前往往会迎来消费旺季，金价会上涨。可是今年8月，黄金偏偏大幅上涨。到了年底时候，随着金价不断震荡走高，人们也许会更加谨慎地操作，金价反而不一定能创出高位。”武汉黄金交易公司黄金高级分析师刘培军对本报记者说。
 
　　柳宇宁用“变化”这个词来形容今年前10个多月的黄金行情，“这说明黄金市场的内在结构正在发生变化”。
 
　　现今，金融市场动荡不安，世界是否会回到金本位时代？欧元之父蒙代尔在论坛上发表演讲称，回归金本位的可能性非常小，因为黄金受到储量限制，同时，并非所有国家都愿意回到金本位时代。不过，蒙代尔支持将黄金纳入特别提款权，黄金作为储备，可以为通胀发出预警。
 
　　虽然回归金本位时代的可能性甚微，但是，黄金上涨仍具有坚实的外部环境基础。由于世界经济复苏缓慢、美元持续贬值、全球性通胀、欧美债务危机及地缘政治动荡等诸多因素仍然存在，这些因素将会推动黄金价格继续高位运行。
 
　　中国黄金集团公司总经理孙兆学在接受本报记者采访时说：“预计金价未来几年之内还会高位运行，能不能升到2000美元/盎司或者更高，要看外部环境，一是美国用什么方法处理债务，二是欧元有多大问题。如果美元继续贬值的话，金价升到2000美元/盎司也是可能的。”
 
　　不过，高位也意味着高风险，今年的金价已经呈现了大幅震荡的特征，分析师们预计，虽然目前预测明年的金价具体走势为时尚早，但有一点是肯定的，明年金价易升不易降，同时，震荡的波幅会比今年还要大。因此，他们提醒，投资者一定要对金市的风险有充足心理准备，减少盲目操作，特别是年底前更需警惕风险。
 
　　中国成增长最快金市
 
　　孙兆学告诉记者，就国内市场而言，中国正在成为当今全球增长最快的黄金市场。目前，开业运行将近10年的上海黄金交易所，已成长为全球最大的场内实金交易市场，上市交易仅3年多的上海期货交易所的黄金期货，其交易量也已经位居全球第六位。2010年，我国黄金总交易量已超过了1.4万吨，交易额超过了3.8万亿元。
 
　　的确，虽然目前国内的黄金价格还是跟着国际金价走，但是，分析师们也注意到，中国因素对金价的影响也在加大。数据显示，中国黄金产量连续4年全球第一，但随着国内黄金需求的增多，国内供应已不能满足全国黄金消费需求，去年，进口的黄金已占总供应量的近三成，未来几年可能会更多。“这么大的产需量以及中国投资者的不断增多，中国因素对市场的影响自然会逐渐加大。”柳宇宁说。
 
　　孙兆学表示，未来的10年，中国黄金产业和市场的综合实力将更加强大，对整个国家经济、社会发展的贡献将更为显著，同时对世界黄金业发展的积极推动作用将更加明显。