而下月初，印度即将公布新一次人口普查的结构，据当地有关机构预估，印度人口很可能将超过12亿——更加接近中国的人口数。据印度农业部长周三表示，2010/11年度（7月到次年6月）印度小麦产量有望达到8147万吨，因为天气良好，而播种面积达到了创纪录的水平。相比之下，上个年度印度小麦产量为8080万吨。从历史数据来看，印度的小麦在2010年之前只能达到自给自足的水平，也就数既无出口也无进口，但随着人口的急剧增加，小麦已经供不应求，因此印度开始从2009年11月进口小麦。截止2010年5月，印度开始成为小麦净进口国。
换句话说，随着印度人口的增加，印度可能在其他粮食产品上增加其进口。而由于中国今年粮食产量可能受到比较严重的影响，因此这两个人口大国也很有可能在今年双双增加粮食进口额，并一举将粮食价格推向更高的水平。事实上，去年夏天以来，小麦的价格几乎翻了一番。毫不夸张的说，当今全球粮食供应就像20世纪70年代通货膨胀时那样紧张。
粮食作为刚性需求，当然会对全球的通胀预期起到决定性的作用。虽然美联储主席伯南克在国会上辩称，美国的通胀水平仅为1.5%，核心通胀（剔除粮食与能源价格）仅0.8%，因此美国在很大的程度上还面临着巨大的通缩风险。但据坊间传闻，如果我们仍然用吉米•卡特时代的方法计算当今美国通胀率，那么这个数字应接近10%——而卡特正是因为治理通胀不力而被迫下台。如果仅仅是因为更改了计算方法而导致美国在相同情况下进行着相反的货币政策，那么结果可想而知。
而美联储今天又传来利于伯南克继续推行量化宽松的好消息，自量化宽松反对派——堪萨斯联储主席霍恩失去今年的货币政策投票权之后，美联储理事瓦尔许也宣布将于3月31日左右辞职。作为史上最年轻的美联储理事，瓦尔许是霍恩支撑者，他的离职无疑令美联储内部主张宽松政策的委员比例加重。而伯南克不论身处何地都在为其宽松政策大加辩护，因此随着美联储内部政局的变动、实际通胀与经济增长的难题，我们相信，未来美国还将继续依赖美元霸权向其他地区输出通胀。
简而言之，中国今年粮食可能减产，印度粮食需求可能因人口增加而增加，美国又可能继续推行宽松货币政策，很明显，今年全球可能陷入复苏缓慢、通胀高企的局面，很明显，资金必须找到规避这类风险的资产，换句话说，贵金属正是最可信任的商品之一。
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