货币收益下降 黄金重新受捧

　　本周COMEX金价前三个交易日延续上一周的良好反弹势头，继续收阳。

　　周三金价冲上了860美元/盎司，盘中最高触及879.2美元/盎司。周四由于美元指数的反弹回抽，金价从高位回调，短暂性结束上周以来势如破竹的反弹劲头。

　　沪金本周跟随国际金价，节节走高，站上了180美元/盎司一线，周五受国际金价下挫影响，大幅低开。

　　支撑本周金价上涨的主要动因仍然是来自避险需求。美国国债的收益率大幅下滑，美元资产的投资吸引力大大削弱，各种币种收益率的大幅降低，客观上推高了金价。

　　美联储在过去三个月内大规模向市场注资，其资产负债表已从8870亿美元扩大至2.26万亿美元，如此宽松的货币政策，让市场沦陷于十足的矛盾之中。目前市场预期欧元区、日本和英国都有尾随美国大幅降息并实行量化宽松政策的可能性。

　　本周最大的市场焦点是美国及欧洲央行的货币政策。周二美联储公开市场委员会全票通过了将联邦基金基准利率由1%下调至0～0.25%区间的决定。这次降息远超过市场普遍预期的降息50个基点，并对美元指数产生了较大影响，美元指数大幅下滑1.93%。

　　美国零利率时代的到来，刺痛了美元多头的神经，多头信心的动摇令美元连续暴跌，黄金市场再度成为避险资金的避风港口，令金价短期出现大幅飙升的走势。

　　美联储超乎预料的降息可以说掀开了全球范围内第二轮降息高峰。投资者更倾向于选择黄金这类更具防御性、避险性的投资方式，因此黄金的这一轮上涨是得益于美元指数的大幅下滑。

　　美元对黄金的主导性作用，从周四金价的表现上也能观察出来。本周四金价下跌7.9美元，主要是因为美元出现反弹。而美元的上扬是由于欧洲央行称，从明年1月21日起，该行将把存款工具利率水平由2%下调至1.5%。