当然，如果你要访问各种黄金论坛，你将再次听到黄金已经成为试图托起西方文明及其金融工具的操控势力的险恶用心的牺牲品之类的声音。现实的情况是，至今为止，在上周的显著下跌之后，黄金已经超额完成了其技术性反弹，由于缺乏大规模的外部市场运行的推动，因而上涨的幅度一直受到限制。如果今天能够有一个牺牲品，比如说，石油－它重新回到了14个星期的低点，原因是美元走强的势头十分凶猛，同时在美国对黄金的需求已经不可辩驳地被消灭。尽管伊朗发出'葡萄是酸的'之类的感叹，并且反问为什么西方国家可以允许拥有核武器。
对黄金需求的消失程度似乎终于赶上了石油，因为据说在5月份美国人开车的距离总共减少了1百亿英里，巧合的是在美国使用的汽油连续13个星期下降。在昨天的评论中，我们提到石油的议案通过者接受了礼物。原来，这些接受礼物的人的数字庞大。今天，阿拉斯加在职时间最长的共和党参议员Ted Stevens由于7项刑事指控而被起诉。其中的一个事实，就是他被指控接受了石油服务公司价值超过25万美元的礼物。。。。据美国司法部所说。势力强大的人就是这样被拖下马的。在所有事情中腐败是最糟糕的一件事。
美元急剧上涨（指数显示上涨了0。76点，收于73。42），而石油价格显著下跌（下跌了3美元收于121。72美元每桶），对于商品的不利条件继续加强，在今天纽约市场的交易时段，黄金的卖盘相当严重。在912美元附近发现有一些支持，这是对周一的走势进行了一次重演，但幅度有所放大。也的确发现了许多微弱的支撑，是有关美林证券的财务困难，它在去年有57亿美元的帐面注销和190亿美元的损失，与此同时，其首席执行官John Thain在最近的环法自行车赛中，比任何人都加倍努力地蹬着踏板，以此来支持该公司的信贷评级，资本的头寸，和股东的信心以及耐心。
纽约现货黄金最终显示损失了12。00美元，收于918。00美元，市场参与者开始担心有可能会下跌到900美元。黄金期货收盘时收于1个月的低点之上。黄金需要保持在915美元以上，才不至于引起多头持有人的额外清盘。欧元交易汇率比1。55美元低了很多，但是在欧元区的情况也并不看好，美国住房市场的危机也蔓延了过去，并有迹象显示，在另一个迄今白热化的市场：西班牙，将会完全重演美国的一幕。
在西班牙，之前还在飙升的房地产市场泡沫的破灭，已经成为欧洲央行的Trichet先生的头等头痛的大事。还有其它人（更多的人）有资产担保的债券吗？白银下跌了19美分，收于17。30美元，而贵金属向我们展示了一幅持续下跌的图形，白金下跌了21美元，收于1734美元， 钯金下跌了6美元，收于381美元每盎司。背后的原因是，数以千计的未售出的SUV，堵塞了经销商的停车场，如果有人看一看新出的Kelley Blue Book的价值，就足以坚定地认为，克莱斯勒才是最终的推动力量－它们并不属于汽车租赁业务。事实情况到底是怎样的呢？
总统候选人奥巴马先生昨天在华盛顿，会见了金融世界的领导人，因为他正在应对在他的海外'外交政策预览'之旅之后，所发生的具有挑战性的经济问题。虽然这些事件发生的时间是偶然的，由布什的会计师公布了2009年预计将会有4820亿美元的赤字，将使民主党的竞选人，在夜间不仅要选择货币和财政管理者，而且还要选择提出什么样的政策议案（加税，刺激经济，等等）。一件好事是，他每天在健身房工作。他会需要它。预计他下一个会见的人，将会是伯南克和保尔森先生，这需要有更好的心理素质。谈到工作，美国现在已经陷入了对缓解按揭贷款的一种令人关注的扭曲之中，并且现在正在向唐吉诃德的土地蔓延。有资产担保的债券。纽约时报为我们灌输了一个家庭债务的概念，这个概念在一段时间以来对于欧洲人已经相当熟悉。。。
"星期一，所有财政机构走到一起为银行寻找一条新的出路，为住房抵押贷款拿出现金。监管机构，银行家和商人，以财政部秘书长Henry M。 Paulson Jr。为首，所有人都承诺，将各尽其能，使"有资产担保的债券市场"在美国继续开展下去。
"有资产担保"似乎是抵押的一个同义词，但是它还具有其它的意义，这可能也正是挽救房屋市场所能够做出的努力。想一想有盖的篷车，在发生危机的时候它可以盘旋。由于银行不愿意借出他们自己的钱作为抵押贷款，同时私营的证券化市场即使没有消亡也是处于静止，按揭贷款的成本一直上升，正巧这时房屋价格下跌，就使整个局面雪上加霜。在最好的情况下，有资产担保的债券市场，将会为银行提供一个更便宜的资金来源，同时使投资者们放心，他们的钱是安全的。
基本上，投资者将会购买到一个抵押贷款的账户，它将保留在放贷银行的资产负债表中。这些将是高品质的贷款，并且在第一担保抵押贷款第一次出现麻烦的征兆时，这些抵押贷款将会在抵押贷款的账户中被放回原处。这样，投资者将得到还款的保证，除非第一担保抵押贷款遭受重大损失，发卡银行破产。现有的抵押证券受到重大损失的投资者，可能更愿意重新回到市场中。
在最好的情况下，有资产担保的债券市场，将为银行提供一个更便宜的资金来源，并且使投资者们更加放心，因为他们的这笔钱将是安全的。政府在确立一个市场方面发挥如此重大的作用，这是非常不寻常的，但是财政部的官员表示，为了获得更多资金投入到住房贷款中，他们需要采取行动。
"我们与50至60名市场参与者进行了对话，"财政部的一位不愿透露姓名的高级官员说，因为他并未被授权对外公开此过程。"很显然，如果我们带头，我们就会有一个真正启动这个市场的机会。"
在华盛顿，鲍尔森先生说："我们都知道，可承受的抵押贷款融资，必须在当前房屋市场进行校正的时候走出谷底。他加入了美国联邦储备委员会，联邦存款保险公司，美元总会计长办公室，和美国储蓄管理局办公室。
"尽管前途是光明的，但是我们现在还正处于早期阶段，而在美国新生的有资产担保的债券市场可以成长起来，并且为按揭融资提供新的来源，"鲍尔森先生说。四大银行－美国银行，花旗集团，JP摩根大通银行和富国银行，表示他们希望发行这些债券，还有许多投资银行及经纪商行承诺，将会设立柜台进行这些证券的交易。
以下的问题就是，是否会有购买者。鲍尔森先生说，这些债券对于大银行，以及一些机构投资者，似乎是有吸引力的，这将能够保证他们从美联储获得贷款。联邦存款保险公司，他们接管了破产的银行，承诺将会考虑这些债券的条款，使债券持有人从抵押贷款的价值中得到赔偿，即使其他债券持有人在倒闭的银行中蒙受了重大损失。
在许多欧洲国家都存在有资产担保的债券市场。其中一些国家，他们的法律明确确立了这些债券的合法地位，但是鲍尔森先生和其他机构得出结论，认为不需要立法，由监管机构做出政策声明就已经足够了。可以预料，美国银行将是首家发行人。在人们对抵押证券的反感加剧之前，美国银行已经在欧洲发行了这样的债券，在2007年6月，美国也确实提供了20亿美元的有资产担保的债券。
部分欧洲国家有防御力的债券市场已经遭受到了房屋价格下降的冲击，但由于私人证券市场的存在，市场还尚未关闭。在美国，这些证券投资者得到了抵押贷款的支持，而这些抵押贷款没有得到联邦政府、房利美或房地美 - 两个政府发起的房屋机构 - 的支持。在私人证券市场关闭之后，房利美和房地美成为抵押贷款的主要买家，但他们自身财政的健康度发生了下降，而为他们提供的保护方式也悬而未决。在正常时期，美国证券市场会与传统证券市场拥有共同的特点，其中的投资者会获得第一抵押利息和本金的回报（因而遭受到此类贷款中全部的风险）。
此外，开立此类证券的银行可以开立任何期限的债券，而投资者也表示认同。债券的偿付来自主要的公司基金，并无需与抵押贷款连接在一起。在财政部开立的一套"最佳实践"以及联邦保险公司设定的规则之下，债券将在一年到三十年的期限中成长起来。抵押证券将有较高的质量，并不高于房屋市场价值的80%。该市场的价值将根据房屋价格的地区发展趋势而进行调整；如果房屋价格下跌，这些房屋的抵押贷款就可能回到原地。
有防御力的债券市场存在于众多的欧洲国家。他们中的一些国家为此类证券制定了明确的法律规定，但鲍尔森先生和其他机构得出结论认为，没有必要订立法例，由监管机构做出政策声明就足够了。人们预期，美国银行将是首位发行者。美国银行已经在欧洲发行了这样的债券，在人们对抵押证券的憎恶情绪加剧之前，它于2007年6月提供了20亿美元的有防御力的债券。
有防御力的债券市场至多能为银行提供一个廉价的资金来源，同时使投资者确信其资金的安全性。政府在成立一个市场的过程中扮演如此重大的角色是极为不寻常的事件，但财政部官员表示，他们为获取更多资金以投入房屋贷款领域所采取的行动是必需的。
仍有待观察的事情在于是否会有买家。鲍尔森先生说，债券似乎对大银行具有吸引力，这将确保他们能够从美联储处获得贷款，同时还有一些机构投资者。接管倒闭银行的联邦存款保险公司承诺不妨碍债券的期限，这样一来，即便倒闭银行的其他债券持有人会蒙受重大损失，债券持有人也可以由抵押贷款的价值中得到偿付。
商品市场内外的部门循环也同样多见于其他的部门（最后一次看盘中道指处于210），这表明了他们在夏季的基本走势。请继续关注美元的走势。此次，美元于美林证券糟糕的一天中得以上涨。请不要掉以轻心。事件正在进展当中。或者，已经进入了到计时？
