传统基金砸盘商品市场大跳水

　　受库存和需求数据不利影响，上周，国际油价以11%的单周最大跌幅，触及六周来低点。受此拖累，周边商品市场纷纷大幅跳水，其中国际铝价下跌8.40%、大豆跌8.98%，玉米跌11.03%。分析师表示，美国次贷危机不断恶化，加重市场恐慌情绪，机构投资者大举撤离高风险资产，致使商品市场全面崩溃。

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的最新一期持仓报告显示，在上周二（7月15日）纽约原油大跌之前，基金已有出逃迹象。据统计，截至7月15日，以CTA和对冲基金为首的传统基金共减持原油期货净多单2500余张或2.77%，净多持仓降至8.8万手，而同期原油价格从7月8日的142.32美元/桶，下跌至139.37美元/桶，跌幅2.07%，与基金减仓幅度接近。而随后的几天，市场则更是大幅跳水，国际油价一周累计下跌了11.11%，创下历史单周最大跌幅。

　　中国国际期货分析师刘亚琴对此表示，从CFTC公布的原油持仓数据来看，每一次基金净多头寸的急剧萎缩都伴随着原油价格回调。但自今年3月份以来，净多头寸占总头寸比例由近7%持续下滑至6月中下旬的0.54%左右，为2007年2月以来最低水平，而总持仓也仅仅维持在133万左右。她认为，前期油价暴涨应归咎于空头砍仓盘，基金持仓与油价表现曾出现短暂背离。但随着目前全球经济增长放缓，原油市场利多题材相对淡化，基金撤离促使价格步入调整周期。

　　刘亚琴指出，由于原油走势与全球经济形势紧密相关，此波原油调整时间可能延续至七月月底甚至更长时间，并且调整也会经历较为复杂震荡的过程，将对周边大宗商品价格走势形成压制作用。

　　此外，根据CFTC公布的持仓报告和补充报告，在前期跌幅较大的部分农产品(000061,股吧)品种上，传统基金实际早就提前离场，但指数基金表现却仍旧相对稳定。据统计，截至7月15日当周，传统基金上周在玉米上减持净多头寸26.4%，咖啡减少了10.93%，糖减9.27%，豆油减少5.69%，这些品种在近两周均出现了较大的跌幅。而另一方面，上周指数基金仅在大豆和玉米净多头寸上减持幅度超过了2%，在小麦、白糖、咖啡、豆油等品种上表现稳定，净多持仓变化幅度均在1%之内。

　　分析人士表示，基金阵营出现分歧。当前，传统基金策略显然偏空，但指数基金却仍是多头中坚力量。本周CFTC将公布7月15日至18日大跌期间基金持仓情况，如若数据显示指数基金遭遇大规模减持，此轮调整行情恐将更加持久。