全球通货膨胀的预期日益加剧，能源和大宗商品的价格快速上涨，黄金投资能否在通货膨胀的压力下成为资金的避风港？结束了两个交易日的大幅下挫，昨日国际金价小幅反弹，调整走势会不会告一段落而展开飙升的行情？通胀的忧虑能否助推国际金价年内重返100美元？ ==阅读全文== 据外电 分析师表示，因通胀压力和金融市场动荡促使投资者前往金市寻求避险，今年黄金价格可能会返回1000美元/盎司上方。 贝莱德(BlackRock)驻伦敦的基金经理戴维斯(Richard Davis)表示：“中短期内金价很有可能返回1000美元/盎司上方。” 创纪录的原油价格、美元疲软以及银行业动荡，推动金价在3月17日升至每盎司1030.80美元/盎司的纪录高位，但之后金价已经累计下挫了大约15%。 不过，近期通胀压力加大，美联储和欧洲央行官员针对高通胀不断发出警告，无疑给黄金带来支撑。 戴维斯说道：“我们在迈向通胀时代，而黄金是能规避通胀风险的安全资产。” 目前油价处在135美元/桶上方的高位，食品价格也大涨至高点，投资者对通胀的忧虑从来没有像现在这样强烈。 美联储主席伯南克(Ben Bernanke)周一称，能源价格近期涨势令通胀风险加大，但美联储将坚决抵抗正在上升的通胀预期。他的强硬言论让更多投资者相信联储今年可能会升息，进而引发美元走强。 那些依然认为美元将疲软的基金经理表示，信贷危机的后续影响可能进一步展现，会让投资者匆忙返回黄金市场。 不过也有分析师持不同意见，认为金价不可能返回高点。他们的依据是；黄金的实货需求不旺、生产商解除对冲保值(dehedge)的力度不大、而且较长期来看美元可能走强。 法国兴业银行(601166行情,股吧)(Societe Generale)金属分析师布里格斯(Stephen Briggs)表示：“本季度迄今为止的迹象表明，对黄金的需求依然疲软。” 他说，占全球黄金需求20%的印度市场，可能会依然比较疲软，目前黄金看似没有上冲的动力。 布里格斯还补充道：“金价涨至1000美元/盎司是可能的，但这需要美元滑入新区间，而目前并没有。” 美元震荡反弹 金价近期可能继续向下调整 美元连续两个交易日反弹，促使金价跟随油价持续受挫。周二COMEX黄金8月合约大幅收低26.90美元至871.20美元/盎司，最低触及867.50美元/盎司，成为5月中旬以来的低点；内盘沪黄金12月合约跳空低开后下挫2.73元至195.60元/克，跌幅1.38%。 市场人士表示，美国开始关注通货膨胀、停止降息，美元指数将震荡反弹，对金价构成较大压力，且消费低迷亦抑制买盘，短期内金价可能继续调整。 美元走强金价承压 上周起美联储主席伯南克就已对通胀表示了担忧。日前他再次表示不会容忍高通货膨胀水平，暗示加息或很快成为现实，从而推动周二纽约汇市中美元重新走强。 通货膨胀压力亦迫使美国政府官员纷纷力挺美元。美国财政部部长鲍尔森周二称，不排除入市干预美元汇率的可能性；并强调称美国经济长期基本面强劲，且将体现在美元价值中。 美国自去年下半年起连续减息，美元节节下挫，推动原油、农产品(000061行情,股吧)等大宗商品价格走高，当前油价不断创出新高、全球粮价飙升，带来的通货膨胀压力已威胁到美国乃至全球经济的增长。在次贷危机影响有所退潮的背景下，美国料将稳定美元汇率，继续确保美元的强势地位。 业内人士认为，欧元区利率水平情况以及美国经济数据的不确定性，还将影响美元走势的波动。但总体来说，美国政府的强硬言论将支撑美元短期内继续走强，无疑会继续打压黄金价格。 原油坚挺提供支撑 周二NYMEX原油继续回落，7月合约下跌3.04美元至131.31美元/桶，加剧了金价下滑。上周油价曾一度大涨逾10美元，逼近140美元，在美元反弹打压下，近期获利回吐压力较重。 但周三电子盘中，原油有所回升，维持于131美元上方。分析师表示，油价调整空间并不大，中期而言还将维持在高位。尽管CFTC对操纵行为的调查、美元反弹、需求遭到抑制等因素困扰着油市，但原油投资需求并没有因此减弱。供需基本面也没有改善，非经合组织国家原油需求的增幅仍远大于经合组织国家需求的减少幅度。 原油走势维持强劲，使得市场对于通货膨胀的忧虑持续升温，而通胀预期则是支持长期金价的重要因素。业内人士称，如油价继续坚挺，即便美元走强，黄金仍有望获得有力支撑，在当前位置持稳。 短期仍有调整可能 光大期货分析师沈文心认为，从大的趋势来看，黄金价格仍处于上升通道中。但因美元的压力，原油走势将成为敏感的影响因素。当前油价较难下跌，调整和反弹都很快，黄金后期走势也不明确。 消费疲软同样遏制了黄金的现货需求。世界黄金协会（WGC）数据显示，黄金价格上涨及通货膨胀导致消费需求减少，今年黄金的销售量仅为48.99吨，同比减少了11%。消费淡季使得黄金年内的低点或相对低点多出现在6月份。 从技术层面来看，金价有可能进一步向下调整。不过沈文心表示，除非原油出现较大规模调整，短期内金价跌幅不会太大，可能在850~900之间进行整理，之后寻找方向。7月份才有可能走出趋势。内盘跟随外盘，亦存在调整压力，沪黄金12月合约如果再创新低，就还有继续下跌的空间。 如何看待美国政府为美元“壮胆” 美国财长保尔森日前表示，不排除政府入市干预或采取其他政策工具来提振美元的可能。此前，美国总统布什也在出席美欧峰会前为美元升值“助威”说，美国经济的“长期实力”将在美元汇率上得到体现。然而在美国经济持续疲软的背景下，美国政府如此为美元“壮胆”的效果仍然是个未知数。 就一个美元问题已经导致世界经济不确定性加剧。美元贬值助推国际原油一路走高，导致世界能源危机就在眼前；美元贬值使得与美国贸易相关国特别是亚洲等新兴市场经济体国家流动性泛滥，引发商品和资产价格出现泡沫，通货膨胀压力巨大；美元贬值又使得其他国家特别是亚洲等新兴市场经济体国家货币大幅升值，出口企业受到严重打击，许多人失去了就业岗位；美元贬值使得其他国家外汇储备大幅缩水，特别是外汇储备世界第一的中国，损失惨重，一边美元越来越贬值，另一边越来越贬值的美元源源不断地流入到中国的外汇储备中。 而美元贬值对于美国来说，可以增加和刺激出口，提振国内经济，增加就业岗位，扭转贸易不平衡的局面。作为国际储备货币的美元贬值，等于美国利用美元特殊地位，掠夺储备国特别是中国的财富，美国从中获益不菲。美元贬值对于美国来说的主要不利因素在于，美元国际货币地位岌岌可危，美国面临国际社会的巨大压力，特别是美元贬值导致石油价格暴涨，包括美国在内都是石油危机的受害者。 但是，美国货币政策包括利率、汇率等，在轻微通货膨胀和经济下滑风险并存的情况下，往往优先选择刺激经济。这是美国在美元不断贬值、国内通胀明显、次贷危机导致经济出现减速的背景下，依然选择连续7次减息，使美元加速贬值的原因。 中国是美元贬值的最大受害国。美元贬值直接导致中国1.7万亿美元的外汇储备天天缩水。美元贬值、人民币升值使大量热钱进入中国，使中国商品和资产价格暴涨，金融风险加大。德意志银行最新一份研究报告估算，实际流入中国的热钱规模甚至超过今年前四个月的官方外汇储备增量，达到3700亿美元。热钱即国际短期投机基金，其短期内大进大出是我国金融风险的巨大隐患。美元贬值使得我国输入型通货膨胀特征明显，增大我国通货膨胀压力。美元贬值、人民币升值使得我国出口企业面临巨大困难，许多企业已经倒闭，大批工人出现失业，严重影响我国经济发展。 美国总统布什、财长保尔森都出来表态，纷纷给美元壮胆，并且表示不惜政府入市干预或采取其他政策工具来提振美元。这里，有国际社会的压力，有担心美元失去国际货币的因素，但主要是石油的原因。对此，中国必须保持清醒头脑。此前，美联储主席曾经多次表示支持强势美元，但是，在美国经济出现问题时，还是果断减息。无论美国总统还是财长以及美联储主席如何表态，中国都要冷静对待，三思而后行。因为，无论美国政府如何为美元壮胆，都要看美国经济的基本面如何。如果美国经济因次贷危机还不见明显好转，那么，美国不排除食言“政府入市干预或采取其他政策工具来提振美元”的表态，继续采取包括减息在内的刺激经济政策，决不会顾及美元的贬值。中国不但要听其说什么，更要看其做什么。 中国既要分析美国货币政策的走势，更要根据国内情况来选择调控手段。特别是在汇率上，决不能放任人民币快速贬值，那样的话，无论热钱带来的金融风险还是对我国经济的冲击以及对于通货膨胀的影响都是灾难性的。
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