黄金T+D,又称黄金现货延迟交收,是以黄金现货为基础,以分期付款方式进行买卖,交易者可以选择合约交易日当天交割,也可以延期交割,同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种交易模式。 黄金T+D采取以小博大的十倍保证金制度,十倍放大收益也同时十倍放大亏损,属于高风险投资方式,接近“期货”概念,而与一般实物金、金条、金币等黄金产品的投资属性相差很大,后者属于适合中长线投资的稳健保守品种。 操作特点:以小博大 黄金T+D是如何操作的呢?具体原则可用“以小博大”来归纳,就是根据10%保证金制度,100手的资金可以操作1000手价值的黄金。 具体案例演示为:投资者王先生以200元/克的位置上买入1000手黄金T+D,交纳了约20万元的保证金,买进了200万元的黄金;几天后金价就上升5%,到了210元/克附近位置,王先生手里的200万元黄金变成了210万元,王先生等于用20万元保证金赚得了10万元收入,投资收益率达到了50%,刚好十倍放大了同期金价上升的额度。 而反过来,投资风险也是扩大十倍的。投资者王先生以223元/克的位置上买入1000手黄金T+D,交纳了约22.3万元的保证金,买进了223万元的黄金;但隔天金价就下跌到了超过3%,跌到了215元/克附近位置,王先生手里的223万元黄金变成了215万元,这个时候交易所就将223万元与215万元之间的8万元差额全部拿走,王先生的22.3万元保证金仅剩下了15万多元,损失超过了30%,刚好十倍放大了同期金价下跌的额度。 优劣势:手续费较低风险大 由于黄金T+D属于以小博大的投资品种,其与其余以保守投资为原则的黄金投资产品之间的共性并不多,而与黄金期货、股票权证产品之间的共性比较大。 其“大众”优势可精简为三点:黄金投资种类中少数可以获得超额收益的品种;既可以做多也可以做空,双向操作;手续费低廉,远比炒买纸黄金要低,单向手续费仅仅万分之四,而纸黄金的手续费则高达0.4元/克到0.5元/克。而劣势在于:以小博大意味着风险成倍扩大,属于高风险投资品种;操作时间有限,不如纸黄金可以24小时连续操作。 与黄金期货相比,T+D产品的主要优势在于服务到位,有“夜场”交易,没有具体交割期限,对交易时间没有严格要求,投资者可以选择任意时间进行现货交割,但其手续费用则比黄金期货高。 T+D投资并不适合于全体投资者,也不适合初入门的投资者操作。但由于其高风险可以带来较大的可期待收益,对于金融市场有一定了解的年轻白领不妨尝试。多数市场专家认为,T+D投资应以短线操作为主,做多思路为主。
注1:权证涨幅价格=权证前一日收盘价格+(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例。 权证跌幅价格=权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价)×125%×行权比例。 在市场上,T+D交易一般在中金所会员单位中进行。
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