市场悲观阴霾难消，金价承压酝酿春寒

　　上周金价整体承压，市场中对美国经济前景衰退的预期依然制约着金价的发展、影响着投资者的信心，上周一顺延前周之升势但无力撬开930美元关口之重要压力巨石；上周二开始下滑回吐中国农历春节之间之涨幅；并于上周三曾经出现再度跌穿900美元重要心理关口；尽管逢低买盘介入上周四金价有所反弹，但金价在916美元上方再度受到空头狙击而下滑。金价上周最高927.2美元/盎司，最低896.3美元/盎司，报收于902.7美元/盎司，比前一周五922.2美元/盎司大幅下跌19.5美元，周跌幅2.11％，周K线图形呈现一根吞噬前一根阳线主体部分的小阴线。上周五金价最高916.2美元/盎司，最低897.9美元/盎司，报收于902.7美元/盎司，比前一交易日小幅下跌6.6美元，日跌幅0.73%，日K线呈现一根在5日均线处明显承压的长上引小阴线。白银上周最高17.60美元/盎司，最低16.90美元/盎司，报收17.09美元/盎司，较前一周五17.10美元微幅下跌1美分，周跌幅0.06%，周线图形呈现一根冲高回落向五周均线回归的长上引小引线。白银上周五最高17.48美元/盎司，最低17.04美元/盎司，报收于17.09美元/盎司，比前一交易日小幅下跌15美分，日跌幅0.87%，日K线呈现一根在5日均线处承压持续下滑的长上引倒锤形小阴线。美元指数上周五最高76.17,最低75.85,报收76.04,比前一交易日小幅下跌12点，日跌幅0.16%，日K线呈一根延5日均线持续下滑的长下引锤形小阴线。

　　上周五原油最高96.67美元,最低94.66美元,报收95.64美元,比前一交易日小幅上涨41美分，上涨幅度0.43%,日K线呈现一根延5日均线持续第三日大幅上扬的长上引小阳线形态。OPEC上周五在2月份的石油市场报告中表示称，全球经济和石油需求增长放缓的预期以及美国、欧洲原油和汽油库存持续上升等因素不久将迫使OPEC削减石油产量，以扭转油价下跌。OPEC表示，全部13个成员国目前的日产量仍保持在3,200万桶左右，这一产量水平将导致全球石油库存在未来数个季度内不断上升。OPEC称，美国的库存上升已十分明显，美国商用石油和汽油库存在去年12月稳步下降后，现已回升至5年平均水平以上。

　　美国财政部上周五公布其12月国际资本流动报告(TIC)，美国12月国际净资本流入604亿美元，11月为净流入1499亿美元。美国12月外资净买入美国公债流入14.4亿美元。12月海外投资者净买入美国长期国债为452亿美元，11月为净买入797亿美元。TIC通过美国及海外股票、债券等金融工具的投资情况，显示了海外投资者对美国投资的需求。TIC中特别突出了美国长期国债(特指1年以上到期的国债)跨境交易的情况，包括非市场渠道的资金流动，例如换股和资产支持证券本金偿付。12月TIC报告显示，美国12长期资本净流入(剔除掉期和其他)为565亿美元，11月为909亿美元。

　　因偏冷的天气提升了公共事业产出，并抵消了汽车及住房部门产出大幅下滑的影响，美国1月份工业产出有所增长，但增幅较小。美联储(Fed) 上周五发布的月度报告显示，美国1月份工业产出月率增长0.1%，去年12月份修正后的增幅也为0.1%。此前市场预计1月份工业产出将持平。报告还显示，美国1月份产能利用率保持于81.5%不变，去年12月份的初值为81.4%。1972至2007年的平均产能利用率为81.0%。市场预计美国1月份工业产出月率增长0.1%，产能利用率为81.4%。美联储表示，美国去年2月至今年1月的工业产出增长2.3%。

　　上周五公布的数据表明，美国2月份密歇根大学消费者信心指数大幅下降，同时现况指数和预期指数也均走低。数据显示，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值从1月份的78.4降至69.6，市场此前预期为75.0。消费者信心出现大幅下滑的背景是，随着商业房地产和杠杆贷款部门的问题逐渐显现出来，投资者对美国经济及金融市场的健康状况越来越担忧。分项指标中，美国2月密歇根大学现况指数初值从1月份的94.4大幅降至85.4，而预期指数初值从上月的68.1降至59.4。数据还显示，美国2月密歇根大学1年期通胀预期初值从上月的3.4%上扬至3.7%，而5年期通胀预期初值则保持于3%不变。

　　美元指数继2月8日当周大幅反弹之后，上周美元兑主要货币小幅下挫，美元指数从76.61跌至76.07。尽管上周出台的美国1月零售销售强于预期，给美元带来一定支撑，但美联储主席伯南克的悲观言论、疲软的纽约联储制造业指数、低于预期的密歇根大写消费者信心指数等因素，给美元带来了较大压力。伯南克上周四表示，美国经济面临着严重的下滑风险，或许有更多金融机构蒙受损失，并指出美联储将在需要时采取进一步的行动。这一评论加大了市场对美联储继续降息的预期。此外，欧洲央行和澳洲联储相对强硬的言论、全球股市上周前几个交易日的上涨，也为欧元等高息货币上涨提供了一定动力。关注本周的重要数据和事件有，周三的美国2月NAHB房价指数、美国1月核心消费者物价指数、美国1月新屋开工、美国1月营建许可、美联储公布1月29日至30日货币会议记录；周四的欧盟委员会会议、美国上周初请失业金人数、美国1月谘商会领先指标、美国 2月费城联储制造业指数。

　　上周以来金价完全摆脱已往一贯的与原油呈同向关系、与美元呈反向关联关系。上周国际原油价格上涨近4美元，上扬幅度超过4%；过去七个交易日国际原油价格累计上扬超过8.5美元，上扬幅度累计近10%。同时过去的6个交易日内美元指数累计下挫了接近100点，累计下挫幅度超过1.1%。而在此差不多的期间金价不但没有上涨取得建树，反而下挫了20美元，下挫幅度超过2%。那些原本应该是利好金价的因素但金价不涨反跌，足够显示出金市悲观阴霾较盛，金价上行压力极度强大。市场中投资者对美国经济衰退前景的担忧无疑成了制约金价的一个重要因素。而930美元金价上攻已经有数次无功而返，这给投资者留下更多的心理阴影，加剧了金价的上行压力。尽管在900美元下方频频见到有逢地买盘的介入，但后续推动力明显缺乏，而随着市场中空头氛围的进一步弥漫，则逢低买盘的心理价位也会逐渐推低。而金价如果再度失去900美元重要心理关口支撑的话，恐难豁免新年春季的寒流，880美元一线的支撑就会变得岌岌可危。但是如果金价如果得以有机会坚守住900美元重要心理关口，尽管目前来看希望非常渺茫，但只要挺过寒流的话相信后市金价还会有机会重新抬头。周一是美国华盛顿总统日假期，美国市场休市，市场价格波动可能会受到限制。金价今日下方支撑位于898美元和893美元；上方压力在906美元和910美元。

　　今日(0218)操盘指导：

　　黄金于887－916之间振荡发展，白银于16.5－17.5之间振荡发展。