从美元月线技术指标观察，08年1月的美元进一步创出了收盘的历史新低，但对应的月线RSI、KDJ技术指标在超卖区域呈现出一定的底部背离信号，示意2月美元或将迎来技术性反弹。而月线威廉指标显示，美元在月线上的超卖信号同样明显，且技术信号非常类似04年1、2月份的美元，这同样意味着美元或将在2月迎来技术性反弹。但鉴于美国糟糕的经济基本面，我们对美元反弹的幅度不宜过高预期，如美元周K线图示：
图中H1线为美元05年形成的新宏观下跌趋势线，H2线为对应的轨道线。笔者以为，美元的弱势反弹或仍将在H1线上遭到有效反压。60周均线或日线图上的年线很可能成为美元反弹的终极反压。技术形态上也可以理解为对下破04年年底80.39点后的回抽。即笔者以为美元如果出现时间周期较长的技术性反弹，其反弹的终极目标不会超越80点。
此外，通过纽约期货交易所（NYBT）美元期汇市场分析，整个市场资金流向并未显示对美元的进一步利空。截至1月29日当周，纽约期货交易所（NYBT）未平仓的美元期货合约总计39342手，较1月22日当周增加3349手。基金在美元期货上的净空头寸由1月22日当周的2594手小幅增加2924手至5518手，对应美元下跌76点。现汇市场与期汇市场都存在一定的美元抛压，但总体抛压都不太明显。目前基金持有的美元期货净空头不多，可随时根据市场风向调整操作方向。而在1月15～22日当周，我们发现美元现汇市场买盘强劲。故从阶段性资金流向观察，市场对进一步作空美元非常谨慎。这也使得我们认为美元有可能迎来技术性反弹，这或在一定程度令金市对应受抑。
油价可能延续中继整理
07年9～11月油价与金价呈现出高度关联的联袂上行态势，随后金价脱离油市的调整，在弱势美元的支撑下延续强劲上扬态势，油市与金市的关联趋弱。阶段性油市的趋软运行主要受美国经济加速疲软，进而令市场认为对原油的需求可能下降，大宗商品金属价格在1月的疲软皆为如此诱因。尽管近期油市与金市的关联趋弱，但如果油价延续整理，多少会对金市构成不利。
但就长远而言，我们认为市场对原油的需求仍降体现为供不应求。一方面是新兴经济体崛起后的城市化进程将加大对能源的刚性需求。另一方面是原油的产能瓶颈没法在未来几年得到解决，油田的储备远不能满足市场需求的逐级放大。故油价的阶段性颓势不会改变长期的牛市格局，这对黄金市场的宏观走势有利。但2月油市仍可能延续中继调整态势，如油价周K线图示：
08年1月的油价顶部高于07年11月顶部，但对应的MACD、KDJ、RSI等技术指标皆呈现出明显的背离信号，这示意2月的油价很可能会延续调整，至少上半月应该这样。再如下图所示：
07年以来的油价基本运行在H1H2、H2H3通道，目前油价已确定下破了H2线支撑，且周线布林中轨与布林中枢也面临进一步被有效下破的可能。如果是这样，油价可能进一步向趋势线H1寻求支撑。此外，从07年1月49.9美元至年底100.09美元的上行波段分析，该波段回调的38.2％黄金分割线可能与H1线在80美元附近构成油价回调的有效支撑。上述波段回调的23.6％黄金分割线刚好构成近3个月双顶的颈线。石油输出国组织(OPEC)2月1日在维也纳的会议决定维持石油产量不变，这对油价构成支撑。OPEC也开始考虑是否在3月开始减产。OPEC的决议或意愿或将令油价的总体调整幅度受限。
二月金市不宜过分乐观
美国经济加速疲软下的宏观弱势美元将继续构成黄金长线牛市支撑。从供需角度分析，黄金长期同样会维持供不应求的格局，这是金价长线牛市的基础。在产金大国中，除中国以外，其他产金国的矿产金将呈现萎缩态势。目前全球每年基本维持2500吨的矿产金，其中超过70％的产金被首饰消化，其余部分应用于工业行业，真正进入金融流通领域的实物黄金不多。如果要从供需关系分析对金价的影响，笔者以为金价的走势主要受需求影响，与供应因素不大。因为黄金的供应是一个刚性指标，每年新增2500吨（其中首饰消化大部分），而黄金的需求往往会出现很大的弹性。特别是在世界经济不稳定情况下投资需求弹性很难估量，目前正是如此。故我们不必怀疑黄金的长线牛市格局。
但如果2月美元迎来反弹或将抑制金价上行的牛蹄，当然，我们也不能排除金市象05年一样无视美元反弹指引，而与美元一同上行的格局，但期初或将受抑。金价在920美元上方将遭遇较强的技术压力也在我们意料之中，威尔鑫会员已全部在920～930美元区间兑现了自12月初以来超过300％的波段获利，并在930美元附近反手建立了部分空头。如金价月K线图示：
我们近期一直提醒会员金价可能会在L7线与H2线的共振位置遭遇较强的技术反压，这个价格应该在920美元附近，目前看来这种可能正进一步加大。此外，金价在11月中旬触及913美元时曾快速调整至850美元，这个调整幅度是我们当时对金价分析的调整极限，实际调整至此多少也有些出乎我们的意外。我们曾在1月18日当周的周评中对会员分析，不要为当前金市的调整感到恐惧，金价很快会结束调整上行至920美元上方。并利用当时金价的调整之机让会员们在巨大累积获利基础上进一步加仓。下图为1月18日当周周K线，但不影响我们对920美元附近可能遭遇的压力分析，如图所示：
1）、A区域的三角形整理被突破后，其上升一个三角形高度的理论目标在730+(730-541.85)＝918.15。
2）、我们将07年8月初642美元上行至11月初的845.7美元当成金价宏观上行浪中的第一子浪。随后至12月下旬的"收敛三角形"整理为第二子浪。随后至今的单边上行，可能为上升第三子浪。第三子浪的理论目标往往可以通过第一子浪来进行推导，即第一子浪上行的138.2％黄金分割位有可能是第三子浪的理论目标，而第一子浪上行的138.2％黄金分割位为845.7＋（845.7－642）×38.2％＝923.5，即第三子浪上行的理论目标有可能仍在920美元附近。我们在06年初同样用这种方法推导出金价06年2～3月空中盘旋的高点，此前455～541上行波段向上的138.2％黄金分割位在573.85美元，而当时空中盘旋的实际高点为574.6美元。
3）、此前一个宏观波段为413～730美元（基本上由11个子浪构成），随后历经了图示中A区域超过一年的三角形整理。413～730美元宏观上行波段向上的161.8％黄金分割位为925.9美元，也可能构成金价阶段性上行的强压。
4）、920美元附近的第四个强压即来自图中的H2线。
