昨晚美联储降息50个基点以刺激美国经济。同时，美联储货币政策的态度也预示着通货膨胀过高的危险，美元因此会备受折磨。Tom di Galoma, Treasury trading at Jefferies & Co.总裁认为，无论何时美联储降多少基点的利率，市场将始终面对高通货膨胀的担忧。 此次降息也是Bernanke所领导的美联储的第五次降息，也再次肯定了美联储在面对刺激经济和控制高通胀时，选择前者的决心，同时也标志着高通胀将成为现在美国经济所面对的最大威胁。美联储表示将继续关注金融市场，特别是信用紧缩问题和住房市场。同时，美联储还表示将"在必要的时候及时的采取措施对抗风险"，也就是说，美联储很可能在必要的时候再次大规模降息。股市在降息之后迅速反弹。 Joseph Quinlan, Bank of America Corp.首席市场策略投资家认为，美联储降息后股市反弹预示美国下半年经济前景将稍有乐观，因此美国经济复苏的声音将高过于经济衰退的声音。在美联储降息的同时，国会也在讨论1500亿美元经济注资方案。Quinlan强调，市场期待货币和财政政策能够推动美国经济。 在美国东部时间31日下午2：15美联储公布降息决定之后，道琼斯指数反弹了近200点。在两家保证保险公司公布其损失将很可能大于预期之后，道琼斯稍有微跌。标准普尔500和纳斯达克综指都在降息公布后反弹，后又收低。 通货膨胀的威胁 在同一时间，债券和美元的走势都反应了出投资者对未来的预期，最近的降息和今后可能的降息将把通货膨胀继续提高。降息后远期美国国债的收益率上升，标志着未来的通货膨胀会稍微提升。同时，固定收益率资产在下滑。美国国债价格下跌，收益率上升，典型的反应出投资者对国债资产因高通胀而被缓慢侵蚀的担忧。 10年期美国国债收益率通常可以作为衡量长期消费贷款（如抵押）的标准，上升了7个基点至3.724%。30年美国国债收益率对通货膨胀更加敏感，上升了10个基点至4.39%。Tony Crescenzi, Miller Tabak & Co.首席债券市场投资家认为，美联储的降息是十分危险的，因为这将引起过高的通货膨胀，并且限制了长期利率下调的程度，因此对抵押市场的再融资产生了巨大的压力。2009年的通货膨胀很有可能也会因今年的高通胀而提高。金融部门将会在这种短期利率和长期利率相差很大的环境下受益。银行可以借入短期而借出长期，因此突然间急弯的收益曲线将帮助银行扩大利润。David Rolley, global fixed income at Loomis Sayles主管认为，美联储需要的就是这种有急弯的收益曲线，一个健康的银行系统将成为美联储的美好愿望。周三时，2年期国债收益率下降也加大了这种情况的形成。 周三早些时候美国商务部公布的第四季度美国经济增长GDP降至年0.6%。核心个人消费价格指数上升至年2.7%，远远高于美联储的目标1%至2%之间，这也是近6个季度以来增长最快的一个季度。 继续减息 在所有不同的市场中，投资者都在盘算着以后美联储降息的可能性，普遍认为降息的情况还将持续。在此次降息的最初时间里美元下滑迅速，美元走势已经基本上能够立即"翻译"美联储所做出的利率政策，这种"翻译"的速度比股市要快。金价因美元走低、高通胀而走强。
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