最近因美国第四大投行-----雷曼兄弟公司破产,导致全球金融市场发生海啸,各大股市大幅度下挫, 尽管北美洲、欧洲和亚洲主要经济体中央银行18日宣布联手救市。美国联邦储备委员会将向全球五大央行新增1800亿美元货币互换额度,给市场“灭火”,平抑美元短期拆借利率,为资金短缺的金融机构解燃眉之急。加上以前欧洲央行和瑞士国民银行握在手中的670亿美元额度,美联储通过五大央行撒向全球金融市场的美元额度达2470亿美元。但9月15日,一个令华尔街人刻骨铭心的日子,一个令全球惊魂失措的日子就此远离我们了吗?笔者以为,这只是冰山一角,危机还处于开始阶段. 客观上讲,金融业本身就是风险与机遇并存的行业,风险控制一直是金融业的重要内容。从此次华尔街金融风暴来看,不少金融机构只顾追逐最大利益,极端化地发挥了各种金融衍生品的作用,使虚拟经济过度膨胀,从而酿成恶果。目前华尔街情况来看,五家大投资银行中已经有三家消失,其负面影响还有在行业内扩大的迹象。作为美国商业保险的主要提供商,美国国际集团的严重危机更值得人们反思。保险巨头自身难保,这恐怕是美国政府大力救助注资850亿美圆之后,市场各方的情绪仍纷纷倒向消极方面的重要原因。试问美国政府的救市行为何时方休?一但政府过多的参与到金融市场的运营中,那么金融业的前景是令人堪忧的. 这场危机能持续多久,我们仍不得而知,但从目前情势看,国际游资纷纷把目光投向可以避险保值的商品上,诸如黄金(资讯,行情)和原油,虽然原油的稀缺性令油价不可能再回到低价位运行了,但至少因金融危机面临全球性扩散导致经济下行的风险在急剧增加,那么对原油需求的担忧令价格在百元大关前徘徊. 全球对原油价格前景最为乐观的投行高盛17日宣布,将2009年美国原油期货平均价格下调25美元,至123美元/桶。 而恰好在此时,美圆指数也因金融危机再度恶化而出现反弹停滞现象,80---81的阻力是其暂时难以逾越的障碍.而随着美国陷入困境,政府疲于解救面临崩盘的金融机构,经常账目赤字增大、房屋数据差于市场预期、通胀及消费依然不理想等利空再次激发,市场心态即将扭转,美元的下跌行情可能即将全面展开。而可以预见的是,将有更多大型金融机构在这场危机中倒下。其实全球金融界触发多米诺骨牌效应正在显现,美国的金融危机正在使美圆指数由反弹演变为反转成为泡影. 从上图可以看出,美圆上方的阻力依然很大,要想真正反转,需要的时间也是相对较长的,首先必须经历一个充分蓄势的过程. 另外,全球经济下行的风险因金融海啸而加大. 德国财政部在周五公布的9月份报告中表示,预计今年德国经济会进一步放缓,但GDP增长1.7%的目标还是可以实现的。报告指出,在全球经济放缓的情况下,能源和食品价格高企、制造业活动放缓以及工业订单减少,第三季度经济活动预计会持续疲软。另外,Ifo和ZEW商业景气指数也显示经济可能进一步放缓。欧盟执委会在半年度经济预测报告中将欧元区15国今年的经济成长预估由4月时的1.7%下调至1.3%,与经济合作暨发展组织(OECD)在9月2日发布的预估值一致.美国商务部周三公布,美国8月房屋开工年率下降6.2%至89.5万户,营建许可年率减少8.9%至85.4万户. 美国第二季经常帐赤字为1,831亿美元,第一季修正为赤字1,756亿(初值为1,764亿). 住房市场的低迷及就业市场的疲软,令经济的下行风险在加剧,而金融危机又给本就疲软的经济沉重的一击. 美国劳工部近期公布,美国8月非农就业人口减少8.4万(预估为减少7.5万),7月修正为减少6.0万(前值为减少5.1万).8月失业率升至6.1%,为2003年9月以来最高,市场预估为5.7%,7月亦为5.7%. 第三;黑金与黄金后市将分道扬镳.原因是经济下行及金融危机令原油市场需求疲软,但这正是诱发黄金避险狂潮的重要因素. 到目前为止,我们还没有看到信贷危机有结束的迹象,相反的却看到了呈现深化及蔓延的趋势。作为黄金来说,其在为难时刻所表现出的金融属性将大于它本身也具有的商品属性,成为抵抗金融风暴的最有力的武器之一。 综上所述, 尽管技术上显示有反弹的可能,但熊市的特征毋庸质疑了。当投资基金纷纷撤离原油市场的时候,已经在向我们传递一个讯息,那就是对未来经济前景的担忧,对未来需求放缓的预期正是投资基金选择撤离的原因。尽管原油价格与黄金价格呈现正相关性,但原油价格的下跌是因为经济的恶化导致需求不旺造成的,所以目前全球面临的难题更加复杂,总的来说,有三个方面:一是经济的下行是不容怀疑的,二是全球性的通膨严峻形势依然存在,三是信贷危机正逐步演变为金融风暴,一但美国金融市场出现崩溃,那么殃及的将是世界范围内的大多数国家,包括一些新兴经济体。 当然万事没有绝对,如果后市经济下行的风险能够有效的控制,金融危机的蔓延能够在可控的范围内,笔者的上述观点将进行修正,因为石油的稀缺性也会令价格继续保持高位运行.至少重新站上100—120区域不是梦.
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