一个关键的重要信号！基金“年底前买入大宗商品” 黄金多头增高、美元空头押注利好日元

　　盛宝银行(Saxo Bank)发布的每周交易者持仓报告(COT)显示，基金在2022年底前买入大宗商品。而报告中也提到，黄金多头增高，更多押注在美元空头。投机者表现出对增加商品敞口的持续和广泛的兴趣，以石油、黄金和玉米为首。随着欧元多头触及23个月高点，美元空头进一步扩大。

　　交易者持仓报告COT由漂亮国商品期货交易委员会(CFTC)和ICE欧洲交易所针对布伦特原油和瓦斯油发布。盛宝银行更新截至12月27日报告显示，随着经济在数月的封锁限制后重新开放，中国需求前景改善推动了这些发展。纳斯达克指数下跌2.3%，年跌幅接近33%，而美元的持续抛售，主要利好欧元和日元。

　　彭博商品指数在报告周内上涨1.3%，因为它正朝着又一个强劲的年度涨幅迈进，尤其是在紧张的市场使大多数期货合约处于现货溢价状态的推动下。虽然彭博现货指数去年“仅”实现了6.8%的回报，但紧缩和现货溢价上升，尤其是在今年上半年，帮助推动BBG总回报指数，其中包括卖出(滚动)和以高于下个月购买价格的价格到期合约，年回报率为16%。

　　在报告周内，本报告追踪的24种主要商品期货中除一种外均出现净买盘，导致合并净多头增加16%至140万手，创六个月新高。2/3的增长是由于增加了新的多头头寸，而剩下的1/3是由于交易员削减了空头头寸。由于所有行业都被天然气收购，唯一的例外是，这些发展背后的驱动力必须在整体宏观经济发展中找到，最显着的是美元走软和对中国需求前景的乐观情绪。

　　黄金多头合约达到6.73万份合约，为6月初以来的最高水平，这主要是由于卖空者对黄金承受漂亮国债券收益率新一轮上涨的能力感到沮丧而缩减敞口。尽管黄金尚未决定性地向上突破，但市场情绪已从逢强卖出转变为逢低买入。

　　尽管美元走强和漂亮国国债收益率飙升带来巨大阻力，但2022年收盘时几乎没有变化，2023年的前景看起来对价格更有利，因为经济衰退和股市估值风险、央行利率最终见顶以及通货膨胀没有回到预期水平的风险预计到年底将低于3%的水平，所有这些都增加了支持。

　　此外，去年几家央行看到的去美元化，黄金购买量创历史新高，看起来将继续下去，从而为市场提供了一个软底。一如既往，美元和收益率走势将成为关注的焦点，而在短期内，市场将关注周三的联邦公开市场委员会会议纪要和周五的漂亮国就业报告。

　　投机者将2022年抛在脑后，持有自2021年7月以来最大的美元空头头寸。相对于9种国际货币基金组织(IMF)期货和美元指数，美元空头总额达到74亿美元，其中196亿美元等值的欧元多头部分被欧元空头头寸(尽管有所减少)所抵消。

　　欧元多头的额外多头发生在周四的黄金交*之前，当时50天的简单移动平均线超过200天。3%的涨幅使净多头合约升至23个月高点146000份合约。

　　在增加新的多头头寸和减少空头头寸的共同推动下，所有五种原油和燃料产品的看涨押注都增加了。最大的变化出现在布伦特原油，其涨幅为44%，为17个月以来的最大涨幅，将净多头提升至144000手，创七周新高。尽管圣诞节前的冬季冻结，但天然气的持续暴跌帮助将净空头增加63%至59000。

　　原油期货在自2008年以来的最宽区间内交易后，结束2022年的震荡收盘价。毫无疑问，又一个动荡的一年即将到来，多重不确定性仍在影响供需。短期内可能相互制衡的两个最大因素仍然是中国需求复苏的前景被对全球经济放缓的担忧所抵消。新冠疫情的恐惧、通胀对抗中央银行、缺乏对发现未来供应的投资、劳动力短缺和对俄罗斯的制裁也将在未来几个月发挥作用。