100 美元的大行情一触即发！机构：黄金有望大涨至 1900 美元 黄金未对收益率下降做出反应背后有三大理由

　　在美国国债收益率如此之低的情况下，金价难道不应该比目前的水平至少高出 100 美元吗 ?MKS PAMP 集团问道。

　　在这种避险论调下，金价非但没有出现反弹，反而难以守住 1800 美元的关口。周三 ( 7 月 28 日 ) ，现货黄金尾盘收报 1806.95 美元 / 盎司，上涨 8.24 美元或 0.46%。

　　MKS PAMP GROUP 金属策略主管 Nicky Shiels 表示，" 随着避险情绪再次弥漫市场 ( 中国监管改革令投资者恐慌，引发全球股市抛售 ) ，美国国债收益率再次承压。"

　　"10 年期国债收益率被压至 1.22%，新兴市场 / 外汇受到冲击，波动率指数攀升至 20，美国 TIPs 触及另一个历史高点。"

　　然而，在所有这些因素的影响下，黄金的涨势并不明显。她在一份报告中写道 :" 对许多看涨黄金的人来说，这只是又一个令人沮丧的例子，说明金价为何一直落后于美国 ( 实际或名义 ) 收益率。"

　　根据 Shiels 的分析，黄金应该在 1900 美元左右。" 考虑到目前的收益率，回归模型暗示黄金价格是 1885 美元或 1940 美元，这取决于你选择的实际收益率 ; 最终，金价 ( 按加权平均计算 ) 应该会上涨 100 美元以上。难怪人们对价格为什么没有上涨有很多疑问。"

　　对于黄金为何没有对收益率下降做出反应，Shiels 提供了三个理由。首先是美元，目前美元依然强劲，足以令黄金承压，市场预计一旦美联储开始缩减购债规模，美元将进一步走强。

　　其次是美联储可能出现鹰派的风险。"2013 年的削减恐慌很可能会重演 ( 但影响很大 ) 。尽管这相当于金价下跌 300 美元，而且不太可能像美元那样重复，但阻力最小的路径是更高，而不是更低。这让核心的快速资金投资者感到焦虑，离场观望，并对任何缩减规模的总体风险保持警惕。"

　　第三是短期技术前景，这让投资者保持观望。

　　她补充称，金价需要新的推动因素才能向 1900 美元的水平移动，否则可能面临再次遭抛售的风险。

　　" 我们需要一个新的看涨催化剂，一旦当前的事件风险结束，价格很快就会重新回到 1900 美元的新区间 ; 因为市场越来越尊重这句格言 : 涨不了的，就必须跌下来。"

　　" 最终，任何进一步的宏观股市波动，改变我们一直以来的自满机制，都将是看涨的宝贵时机。"