周三 ( 7 月 28 日 ) ，美联储主席鲍威尔指出，美国经济仍面临德尔塔新冠病毒变种的风险，黄金价格摆脱最初的跌势转而走高。 现货黄金尾盘收报 1806.95 美元 / 盎司，上涨 8.24 美元或 0.46%。美联储利率决议公布后，现货黄金一度跌至 1792.42 美元 / 盎司低点，但随后自低位大幅反弹 17 美元，并刷新日高至 1809.77 美元 / 盎司。 COMEX 8 月黄金期货收盘上涨 0.48%，报 1808.40 美元 / 盎司。 美联储发表声明称，尽管新冠肺炎感染增加，但美国经济复苏仍在正轨上，并表示围绕货币政策支持最终撤出的讨论正在进行。 美联储指出，美国经济已经朝着缩减量化宽松的目标取得了进展，经济活动和就业形势继续增强，但受疫情影响的行业还没有完全复苏。 声明指出，目前经济很大程度取决于疫情和疫苗之间的博弈，疫苗接种的进展可能会继续减少公共卫生危机对经济的影响，但经济前景仍然存在风险。美联储致力于使用所有工具来支持美国经济。 声明称，委员会将在即将召开的会议上继续评估进展情况，包括公共卫生、劳动力市场状况、通胀压力和预期以及金融和国际发展等方面。如果出现可能阻碍目标实现的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。 声明重申了美联储对通胀观点，即寻求实现通胀在一段时间内适度高于 2%，以使长期通胀均值达到 2%，且较长期通胀预期仍然牢牢锚定在 2%。声明称，通胀上升很大程度上反映了暂时性因素的影响。 但在鲍威尔随后的新闻发布会上表示，德尔塔变种病例增多可能打压就业市场的复苏，且美联储离考虑升息还有 " 一段距离 "，此后金价转为上涨。 关于加息立场，鲍威尔表示，正在考虑购买资产的变动，理想情况下加息不会早于缩债。他预计在取得成果之前采取宽松的立场。 关于缩减购债，鲍威尔说这是第一次深入地讨论缩债的时间、节奏和构成。他强调，美联储尚未就缩债时间做出任何决定。他认为缩减 MBS 和国债购买会同时间、同速度进行。缩债的时间取决于未来数据，任何变动前都会提前通知。关于何时缩债是合适的，他说 FOMC 有很多不同的观点。 OANDA 高级市场分析师 Edward Moya 称，金价最初下跌是 " 膝跳反应 "，因投资者消化鲍威尔的声明。 " 尽管经济仍在朝着正确的方向前进，但总体来看，我们仍将看到许多宽松政策仍在实施，无论何时宣布缩减购债规模，都将是循序渐进的，而不是加速的，"Moya 补充道。 加息往往会令黄金承压，因为加息会提高持有这种无收益金属的机会成本。 在鲍威尔讲话后，美元小幅回调支撑金价，令持有其他货币的投资者认为黄金更便宜。 基本面利多因素 1. 鲍威尔表示，德尔塔变种病例增多可能打压就业市场的复苏，且美联储离考虑升息还有 " 一段距离。美国经济距离美联储稳定物价和最大限度就业的双重目标 " 进一步取得实质性进展 " 还有很长的路要走。宽松政策有助于提振对黄金的需求。 2. 美市尾盘，美元指数收报 92.28，下跌 0.22%，日内最低触及 92.26。美元下跌令以美元计价的黄金受到提振。 3. 基准美国 10 年期国债收益率下跌不到 1 个基点至 1.229%，降低了持有黄金的机会成本。 基本面利空因素 1. 美联储将基准利率维持在接近零的水平，并表示，尽管人们担心疫情蔓延，但美国经济仍在继续进步，朝着美联储的目标 " 取得了进展 "。美联储的乐观措辞一度打压对黄金的需求。 后市展望 1.MKS PAMP GROUP 金属策略主管 Nicky Shiels 表示，" 随着避险情绪再次弥漫市场 ( 中国监管改革令投资者恐慌，引发全球股市抛售 ) ，美国国债收益率再次承压。" 根据 Shiels 的分析，黄金应该在 1900 美元左右。" 考虑到目前的收益率，回归模型暗示黄金价格是 1885 美元或 1940 美元，这取决于你选择的实际收益率 ; 最终，金价 ( 按加权平均计算 ) 应该会上涨 100 美元以上。难怪人们对价格为什么没有上涨有很多疑问。" 2. 外汇经纪商 Oanda 指出，鸽派的美联储政策以及债券收益率走低可能会促使黄金朝着近期高位 1833 美元方向运行，在该位置金价将面临 50% 斐波那契回调位测试（6 月高点到低点）。若金价突破该点位，则需要注意 61.8% 斐波那契回调位，即 1850 美元左右，突破这一关口前景则将十分乐观。近期有很多关于削债的讨论，但认为最终会议结果将令人扫兴。除非政策制定者开始质疑通胀数据的短暂性，否则在取得坚实进展之际没有理由冒险触发 " 缩减恐慌 "。显然，虽然缩债将很快到来，但美联储仍可谨慎行事。 下一交易日焦点、风向标： 17:00 欧元区 7 月消费者信心指数终值 17:00 欧元区 7 月工业及经济景气指数 20:00 德国 7 月 CPI 月率初值 20:30 美国至 7 月 24 日当周初请失业金人数 20:30 美国第二季度实际 GDP 年化季率初值 20:30 美国第二季度实际个人消费支出季率初值、美国第二季度核心 PCE 物价指数年化季率初值 22:00 美国 6 月成屋签约销售指数月率
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