特朗普引发市场波动率上升 专家：黄金或很快触及1400大关

　　周五(5月31日)市场避险情绪卷土重来，美国总统特朗普对墨西哥的意外决定促使投资者涌向避险资产，现货黄金一举攻克1290关口。
　　
　　不过，澳大利亚经纪商Pepperstone称，目前金价应远高于1,300美元的关键心理价位。那么，是什么带来阻碍？
　　
　　Pepperstone研究负责人Chris Weston周四表示：“最近我和客户讨论的一个有趣的话题是，为什么黄金没有得到宠爱，也没有对贸易紧张局势的加剧做出反应。尽管我们一直认为，目前全球11.1万亿债券的收益率为负——为2015年1月以来的最高水平——我们可以认为，金价应该远高于1300美元。”
　　
　　为了解是什么限制黄金价格，Weston研究了美元和股市的波动。
　　
　　他说，以欧元计价的黄金交易具有优势，而以美元计价的黄金几乎没有希望。
　　
　　Weston在他最新研究报告中写道：“黄金以欧元、而非美元计价时将会大放异彩”，并指出在中美贸易紧张局势升级时美元的强势表现。
　　
　　他写道：“从美元指数的日线图中我们可以看到，价格似乎正在突破新高。考虑到欧元在一篮子货币兑美元的交易中占57%的权重，所以观察欧元/美元的走势图，可以发现价格进入自4月底以来被守住的1.1260-1.1110区间的下限，欧元收低于1.1110水平只会限制黄金(以美元计)的升值，这在6月6日欧洲央行会议前需要重新考虑。”
　　
　　Weston补充称，除了受到美元的限制外，黄金还失去了与债券市场的联系。
　　
　　事实上，近期全球债市上演大狂欢，10年期美债收益率本月月线大幅下降32个基点，明显低于隔夜联邦基金利率。日内德国10年期国债收益率跌至-0.194%，为近3年以来最低水平；荷兰10年期国债收益率跌至0%下方，为2016年以来首次。
　　
　　他表示：“黄金与负收益率债券和‘实际’美国5年期国债之间的联系有所偏离。如果债券市场未能推动金价上涨，那么是什么阻碍了金价上涨？”
　　
　　Weston认为，缺乏市场波动似乎是金价缺乏正面走势的主要原因。
　　
　　他表示，如果看一下股市波动率，会发现标准普尔500指数的隐含波动率仍然低于18%，这表明对价格大幅波动的预期仍然有限。如果黄金真的开始波动，那么需要波动性从当前水平上升。
　　
　　眼下，市场波动性似乎正在回升，特朗普周四晚间宣布将从6月10日起对墨西哥输美产品征收5%的关税，之后将稳步提升至25%，直至非法移民停止从墨西哥入境美国。
　　
　　特朗普这一决定令市场大感意外，投资者担心美国总统特朗普突然要对墨西哥加征关税，可能把美国甚至整个世界拖入衰退，引发资金涌向避险资产。
　　
　　U.S. Global Investors公司首席执行官Frank Holmes表示，最近对其他国家进口商品征收的关税可能会推高美国的通胀，这对金价起到了推波助澜的作用。
　　
　　Holmes在接受Kitco News采访时表示：“从历史上看，关税是一种税收，而这种税收将由美国消费者承担，因此这将导致购买产品的通胀。”
　　
　　Holmes指出，历史上，黄金一直是对冲通胀的良好工具，这一次也不会有什么不同。
　　
　　“此外，鸽派美联储的降息也将提振金价”，Holmes称。
　　
　　他说：“现在我们看到的利率比10月低得多，这也对金价构成一定支持。如果加上通胀，金价很快就会达到1400美元。”