银行:如果核心通胀再次跌破2%，美联储将扭转曲线

　　Rabobank的分析师在周三（10月3日）发布的报告中称，12月份美联储将实施2018年的第四次加息，FOMC在2019年收益率曲线反转后将结束其加息周期。
　　
　　重点论述如下：
　　
　　“一种情况是美联储在2019年第一季度单次加息，如果核心通胀率再次降至2.0％以下，或者如果全球前景压低美国国债收益率曲线的较长端时，美联储可能会扭转这一曲线。在全球展望中，我们预计后者是最可能出现的情况。
　　
　　因此，我们预计的基本情形是2019年3月的单次加息，然后是第二季度的曲线反转（2-10个点差）。
　　
　　后者将导致美联储的加息周期暂停，因为联邦公开市场委员会将此解释为货币政策温和限制的迹象。相反，我们认为随着经济衰退风险升高，这将是美联储加息周期的结束，反转将标志着2020年秋季经济衰退开始。
　　
　　目前，我们基本情形的风险似乎倾向于上行。收益率曲线可能会比我们现在预期的更晚反转，这也将延迟美联储加息周期的结束。因此，我们的主要风险情景是美联储在6月份进行第二次加息，随后是倒挂，以及加息周期结束。”